北京2017年1月3日電 /美通社/ -- “旅游是載體，生活方式其實是真正的場景和內容”，一直以“資本市場的農夫”來形容自己的左馭團隊是怎么在文旅大消費的產業進行深耕布局的？左馭資本創始人兼CEO胡偉東在“2016中國旅游大消費年度峰會暨頒獎盛典”上發表了主題(ti)演講《生活方式升級(ji)大背景下，如何布局(ju)文旅大消費》。以下是(shi)演講內容整理(li)。

左馭(yu)(yu)團隊一(yi)直以(yi)“資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的(de)(de)農夫”來形(xing)容自(zi)己，不做只是(shi)尋(xun)找(zhao)機(ji)會的(de)(de)投(tou)機(ji)者，而是(shi)做文旅大消費行業(ye)里(li)面的(de)(de)耕(geng)耘者。不論資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)經歷(li)多少(shao)熱(re)點，遭遇多嚴重的(de)(de)寒冬，左馭(yu)(yu)整個(ge)團隊多年來一(yi)直在行業(ye)里(li)深耕(geng)。

很多(duo)朋友這(zhe)兩年一直在問我，說(shuo)你們(men)到(dao)(dao)底為什么要這(zhe)么做？文旅(lv)有(you)沒(mei)(mei)有(you)機會？有(you)人說(shuo)行(xing)業一堆(dui)的(de)(de)問題沒(mei)(mei)有(you)辦法投了(le)，還有(you)一種(zhong)聲音強調(diao)旅(lv)游是朝(chao)陽產業，總(zong)理也(ye)背(bei)書旅(lv)游是非(fei)常有(you)價值(zhi)的(de)(de)產業。到(dao)(dao)底哪(na)種(zhong)聲音正確，哪(na)種(zhong)錯誤？左馭(yu)怎么布(bu)局這(zhe)個(ge)行(xing)業？今天給大家(jia)做簡單的(de)(de)分享，一家(jia)之言，見仁見智。

文旅大消費的本質

整個經濟(ji)疲軟的大(da)環(huan)境下，第三產(chan)業的增(zeng)長速(su)度依然(ran)是(shi)一枝獨秀(xiu)，16年上半年第三產(chan)業增(zeng)速(su)達(da)到了(le)7.5%。既然(ran)做文旅行業，大(da)家一定要關注(zhu)國家政(zheng)策(ce)，其實(shi)一系列的政(zheng)策(ce)對于文旅大(da)消費來講都(dou)是(shi)非常利好的。

當我們談論文旅大消費的時候，對文旅大消費怎么定位的？左馭認為按照旅游要素拆分，較早的旅游可以分成四個方面：餐、交通、住宿、觀光的景點。現在旅游要素機票、酒店和餐都沒有變，但生活方式升級以后促生了新的變化，即旅游從簡單的景點觀光變成了體驗一種生活方式，比如異地看一場演出，看一場比賽，到澳洲看星星，異地過一天農家的生活。所有的生活方式，只要移植到異地就是旅游，生活方式異地化，外地發生的一切生活方式都是旅游。所以我們認為旅游是載體，生活方式其實是真正的場景和內容。

具體一點，像戶外體育延伸到體育行業，從主題公園、演藝行業延伸到文化娛樂，從親子游延伸到教育行業，酒店延伸到住宿后服務，車相關的包車交通后服務，這是大的布局邏輯。

整(zheng)個(ge)文旅大(da)消費的產(chan)業鏈結構比較(jiao)簡單(dan)，任何行(xing)業或者大(da)部分(fen)服務性(xing)行(xing)業可(ke)以分(fen)為(wei)資(zi)源(yuan)、產(chan)品(pin)、渠道、營銷四(si)大(da)部分(fen)。

在資(zi)(zi)源部分(fen)，旅(lv)游(you)(you)行(xing)業里(li)面(mian)的(de)(de)資(zi)(zi)源基本上包括(kuo)(kuo)酒店(dian)、航司(si)、景區、主題公(gong)園等；在產(chan)(chan)品部分(fen)，包括(kuo)(kuo)各種(zhong)各樣的(de)(de)自(zi)由(you)行(xing)產(chan)(chan)品，旅(lv)行(xing)社的(de)(de)產(chan)(chan)品等；在渠(qu)道上，包括(kuo)(kuo)OTA、GDS等；營銷包括(kuo)(kuo)電(dian)視、媒體、門戶等。按照產(chan)(chan)業鏈結構四個部分(fen)，我們關注的(de)(de)旅(lv)游(you)(you)、體育(yu)、文(wen)娛、教(jiao)育(yu)這些服務行(xing)業，成熟(shu)度是怎么樣的(de)(de)？

我們覺得旅游行業的下游渠道和營銷端成熟度相對比較高。在過去的兩三年里，雖然中國的旅游行業燒了很多的錢，但是旅游行業沒有實質性的變化。因為大量的錢花在了渠道和營銷端、價格戰上，真正供給側，旅游產品、資源的開發、運營這些部分，優質的供給非常缺乏。我去(qu)年到今年走訪了中國(guo)很多旅(lv)游目的(de)地，發(fa)現這(zhe)些(xie)地方還在(zai)(zai)依(yi)靠人口紅利(li)來發(fa)展(zhan)，供(gong)(gong)給的(de)品(pin)質較差(cha)。其實現在(zai)(zai)的(de)消費(fei)開(kai)始分(fen)層，消費(fei)者需(xu)要(yao)得到更(geng)(geng)好(hao)的(de)產品(pin)，有(you)了更(geng)(geng)高品(pin)質的(de)需(xu)求，所以機會(hui)在(zai)(zai)成熟度最差(cha)的(de)供(gong)(gong)給端。

教育行(xing)業(ye)、泛娛樂(le)和(he)旅游產(chan)業(ye)鏈條的(de)發(fa)展情況比較(jiao)像，但(dan)還是有一些區(qu)別(bie)。體(ti)育行(xing)業(ye)的(de)資(zi)源、產(chan)品、渠道、營銷端相(xiang)對來(lai)講都還處在比較(jiao)早期的(de)階段。

布局策略

根據這些行(xing)業不同(tong)的(de)成熟度(du)，我們(men)有一個自己的(de)布局策略。

左馭所有的業務，我習慣用X和Y兩個軸做解釋。X軸，從原有的觀光旅游到生活方式異地化，在服務性消費領域的這些內容場景端，去做更多的延伸和拓展。主要是通過VC基金，左馭有一支一億人民幣的天使基金，春節之后還會有一支5億人民幣的VC基金，主要幫助我們去布局旅游、體育、教育、文娛、休閑、康養等文旅大消費領域的創業機會。縱向Y軸來講，大家看到旅游的資源端是比較匱乏的，我們現在已經與浙旅集團一起成立了第一支20億的產業基金，主要的方向是圍繞整個浙江省的兩三百個傳統古村落做開發和運營。大家知道，鄉村旅游應該是未來目的地開發非常重要的維度，這一塊是切入旅游目的地開發的重要方向。縱(zong)軸(zhou)在旅(lv)游產業基金方向(xiang)做延伸，之后和(he)其他省份會有(you)更多的產業基金成立，布局更多的當地資(zi)源。

左馭資本會圍繞旅游的上游資源端開發運營做投資，然后做圍繞新場景、新內容的投資，在旅游的營銷渠道和產品端上的投資布局比重相對降低。我們會投資體育和教育還有泛文娛這些行業的產品和渠道，還有營銷和輕資產的機會。

業務構成

左馭的業務由三部分構成，第一是私募股權投資項目，包括(kuo)20億的(de)(de)鄉悅產(chan)業基金(jin)，一個億的(de)(de)人(ren)民幣基金(jin)，還有年(nian)后開(kai)始運營的(de)(de)五(wu)個億的(de)(de)基金(jin)。

其次是財務顧問業務，對左馭資本來(lai)講財(cai)務(wu)(wu)(wu)顧問(wen)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)這部分(fen)不是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)純(chun)粹以(yi)盈利為(wei)(wei)(wei)目(mu)的(de)(de)(de)(de)，而(er)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)我(wo)們(men)更(geng)多(duo)投資業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)配套，重要的(de)(de)(de)(de)價(jia)值在于(yu)財(cai)務(wu)(wu)(wu)顧問(wen)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)能幫我(wo)們(men)挖掘(jue)更(geng)多(duo)優(you)質(zhi)的(de)(de)(de)(de)資產。我(wo)們(men)承接項(xiang)目(mu)，不會因(yin)為(wei)(wei)(wei)這個(ge)項(xiang)目(mu)非(fei)常(chang)(chang)賺(zhuan)錢(qian)(qian)就(jiu)一定做(zuo)(zuo)，也(ye)不會因(yin)為(wei)(wei)(wei)這個(ge)項(xiang)目(mu)不賺(zhuan)錢(qian)(qian)不做(zuo)(zuo)，而(er)核(he)心關注這個(ge)項(xiang)目(mu)和創業(ye)(ye)(ye)公(gong)司是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)不是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)非(fei)常(chang)(chang)好(hao)的(de)(de)(de)(de)公(gong)司，是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)不是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)有成(cheng)長性，如(ru)果是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)話(hua)，可能賺(zhuan)非(fei)常(chang)(chang)少的(de)(de)(de)(de)錢(qian)(qian)愿意做(zuo)(zuo)它，如(ru)果不是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)就(jiu)算很(hen)多(duo)的(de)(de)(de)(de)傭金也(ye)不會接。財(cai)務(wu)(wu)(wu)顧問(wen)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)另外(wai)一個(ge)定位(wei)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)幫助很(hen)多(duo)投過的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)做(zuo)(zuo)投后的(de)(de)(de)(de)管(guan)理(li)。再次，財(cai)務(wu)(wu)(wu)顧問(wen)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)窗(chuang)口(kou)，通過它我(wo)們(men)可以(yi)與(yu)市場和機構保持較多(duo)高頻的(de)(de)(de)(de)交流。

第三塊是研究業務，我(wo)們(men)在一級市場(chang)和二級市場(chang)搭(da)建自己的(de)(de)(de)(de)研究(jiu)團(tuan)隊以更(geng)好的(de)(de)(de)(de)發(fa)掘優質(zhi)資(zi)產，后續圍繞我(wo)們(men)掌握和影(ying)響的(de)(de)(de)(de)優質(zhi)資(zi)產可能會做創新的(de)(de)(de)(de)金(jin)融產品對(dui)其進行整合。

這是我們的一些協同策略，即內容場景和落地的結合，輕資產和重資產投資的結合，投資業務、投行業務，以及研究業務的結合。

近期我們將披露一些對行業非常有影響力的交易，希望大家一起見證。感謝大家！