上海2017年(nian)(nian)11月(yue)10日電 /美通社/ -- 伴隨(sui)著中國企業近些年(nian)(nian)來在跨境投(tou)融資(zi)(zi)和(he)并(bing)購(gou)業務領域的火(huo)熱狀態，繁榮(rong)背后的問題也(ye)逐漸浮出(chu)(chu)水面。為了(le)應(ying)對(dui)和(he)解(jie)決跨境投(tou)資(zi)(zi)所出(chu)(chu)現(xian)的各種問題和(he)風險，去(qu)年(nian)(nian)年(nian)(nian)底以來，監管部門(men)對(dui)中國企業的境外投(tou)資(zi)(zi)和(he)并(bing)購(gou)活動進行(xing)了(le)日趨嚴(yan)格的監管審查。
在此(ci)背景之下，如(ru)何(he)(he)(he)規(gui)劃跨(kua)境(jing)融資模式和交(jiao)易架(jia)構，有效減少和規(gui)避其中(zhong)的(de)各(ge)種風險？“一帶(dai)一路”倡議下的(de)產業(ye)投資，跨(kua)境(jing)并(bing)購標的(de)如(ru)何(he)(he)(he)符合國(guo)家相關政策要求？跨(kua)境(jing)并(bing)購項目與國(guo)內經濟轉型如(ru)何(he)(he)(he)相互(hu)呼(hu)應？如(ru)何(he)(he)(he)面對(dui)和管理跨(kua)境(jing)并(bing)購中(zhong)的(de)不確定風險？中(zhong)國(guo)企業(ye)針對(dui)跨(kua)境(jing)并(bing)購與國(guo)際產能(neng)合作(zuo)市場如(ru)何(he)(he)(he)提供(gong)服務以及產品創新？
正(zheng)是帶著這些(xie)問題，2017年(nian)11月(yue)9日下午(wu)，ALB與大(da)(da)成上(shang)海辦公室在上(shang)海浦東麗思(si)卡爾頓(dun)酒店聯(lian)合舉(ju)辦了(le)本次“跨(kua)境融(rong)資(zi)與并購(gou)論壇”，邀(yao)請了(le)跨(kua)境投融(rong)資(zi)和(he)并購(gou)業務領(ling)域的(de)專業律(lv)(lv)師、企業總(zong)法律(lv)(lv)顧問們就上(shang)述問題作(zuo)深(shen)入的(de)溝通和(he)討論。湯森路透中國區董事(shi)總(zong)經理Thomas Kim先生和(he)大(da)(da)成上(shang)海高級合伙人韋燁律(lv)(lv)師分(fen)別代表主辦方發表了(le)歡迎致辭。
Thomas Kim先生(sheng)對于(yu)這(zhe)次湯森路透ALB能夠與(yu)大成律師事務所(suo)合(he)作舉(ju)辦(ban)這(zhe)樣高(gao)規格的跨境融資與(yu)并(bing)(bing)購(gou)論(lun)壇(tan)感(gan)到非(fei)常高(gao)興。作為許多律所(suo)信賴的合(he)作伙伴(ban)，ALB希望通(tong)過此次論(lun)壇(tan)，匯集(ji)中國(guo)乃至亞洲出色的法(fa)律從業者和專(zhuan)家，探討當下熱門的跨境融資并(bing)(bing)購(gou)中的關鍵問題并(bing)(bing)展開對話，幫助更(geng)多的中國(guo)企業走好全球化(hua)之路。
韋燁(ye)律(lv)師表示(shi)，非常榮幸與ALB一(yi)起(qi)舉辦本次論(lun)壇(tan)。ALB是湯森路(lu)透旗下的(de)尖端法(fa)律(lv)雜志，是全球最具(ju)影響力(li)的(de)法(fa)律(lv)媒體之一(yi)，其發(fa)布(bu)的(de)律(lv)所法(fa)務評級(ji)排(pai)行(xing)榜(bang)單，綜合了(le)各類專業的(de)法(fa)律(lv)評級(ji)和(he)(he)排(pai)行(xing)，是中國及全亞洲較權威的(de)法(fa)律(lv)排(pai)行(xing)榜(bang)，為客戶和(he)(he)讀者提供了(le)前沿的(de)法(fa)律(lv)商業資訊(xun)和(he)(he)權威的(de)律(lv)所法(fa)務評級(ji)。
同時，韋燁律(lv)師也(ye)對大(da)(da)(da)成(cheng)(cheng)(cheng)在(zai)(zai)跨(kua)境(jing)(jing)融資和(he)并購法(fa)(fa)律(lv)服務(wu)領域(yu)的豐富經驗和(he)明(ming)顯的優勢予以了介(jie)紹。大(da)(da)(da)成(cheng)(cheng)(cheng)在(zai)(zai)一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)(lu)(lu)(lu)(lu)倡議沿線33個國家(jia)、44個城市(shi)(shi)均設有辦公室。2017年，大(da)(da)(da)成(cheng)(cheng)(cheng)成(cheng)(cheng)(cheng)立全(quan)球(qiu)一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)(lu)(lu)(lu)(lu)委員會(hui)，將在(zai)(zai)客戶面對多(duo)區域(yu)、多(duo)法(fa)(fa)域(yu)的業(ye)務(wu)時，為(wei)客戶提(ti)供(gong)來自本地市(shi)(shi)場的分析與判(pan)斷，提(ti)供(gong)一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)(lu)(lu)(lu)(lu)市(shi)(shi)場的前瞻(zhan)分析；同時集(ji)中大(da)(da)(da)成(cheng)(cheng)(cheng)各區域(yu)專業(ye)資源(yuan)，與各學(xue)術機構、各商(shang)貿經濟組(zu)織展開合(he)作(zuo)，在(zai)(zai)能源(yuan)、交通及基(ji)礎設施、礦產(chan)(chan)及自然資源(yuan)、銀(yin)行與金(jin)融等方面，開展“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)(lu)(lu)(lu)(lu)”項目專項調研，推(tui)動一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)(lu)(lu)(lu)(lu)相關市(shi)(shi)場的法(fa)(fa)律(lv)服務(wu)產(chan)(chan)品的研究與創新，并通過大(da)(da)(da)成(cheng)(cheng)(cheng)全(quan)球(qiu)技術平(ping)臺，為(wei)客戶訂制(zhi)一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)(lu)(lu)(lu)(lu)法(fa)(fa)律(lv)服務(wu)的項目管(guan)理(li)平(ping)臺。大(da)(da)(da)成(cheng)(cheng)(cheng)上海擁有一(yi)(yi)支視野開闊(kuo)、經驗豐富、能力出眾的跨(kua)境(jing)(jing)融資和(he)并購律(lv)師團(tuan)隊，借助于(yu)大(da)(da)(da)成(cheng)(cheng)(cheng)律(lv)師事(shi)務(wu)所的全(quan)球(qiu)性法(fa)(fa)律(lv)服務(wu)網絡(luo)，為(wei)面臨(lin)跨(kua)境(jing)(jing)融資并購難題中的企業(ye)提(ti)供(gong)有針對性的、高(gao)價(jia)值(zhi)的信息參考和(he)解(jie)決(jue)方案。
日趨嚴格的境外投資監管審查
2015年(nian)開始，中(zhong)國(guo)第(di)一次成(cheng)為(wei)資(zi)本(ben)凈輸(shu)出國(guo)家(jia)，而到(dao)了2016年(nian)中(zhong)國(guo)對(dui)外直接投資(zi)金額在2015年(nian)的(de)基礎上大增30%，達到(dao)了驚人的(de)1,888億(yi)美元。中(zhong)國(guo)已經超過(guo)日本(ben)，成(cheng)為(wei)全(quan)球第(di)二(er)大對(dui)外投資(zi)國(guo)。
然而(er)，諸多不合規(gui)、矛盾甚至(zhi)潛在(zai)風險(xian)也隨之開始浮現水面(mian)。一些企業(ye)未能準確把(ba)握(wo)國(guo)(guo)家(jia)“走出去”戰(zhan)略導向(xiang)，開展境外(wai)投資(zi)缺乏系統規(gui)劃和(he)科學論證，盲目決策(ce)，后續經(jing)營(ying)困難，造(zao)成較大損失；一些企業(ye)將境外(wai)投資(zi)重(zhong)點放在(zai)房地產(chan)等非實(shi)體經(jing)濟(ji)領(ling)域，不僅未能帶動國(guo)(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)發(fa)展，反而(er)導致資(zi)金跨境流出大幅增加(jia)，沖(chong)擊(ji)我國(guo)(guo)金融安(an)全；一些企業(ye)忽視(shi)投資(zi)目的國(guo)(guo)環保、能耗、安(an)全等標準和(he)要求，引發(fa)矛盾和(he)糾紛(fen)，既(ji)造(zao)成經(jing)濟(ji)損失，也損害(hai)我國(guo)(guo)對外(wai)形象。
2017年1月(yue)7日(ri)，國(guo)(guo)資(zi)委發(fa)(fa)布《中央企業境外(wai)(wai)(wai)投資(zi)監督管(guan)(guan)(guan)理辦(ban)(ban)法(fa)》，強(qiang)調戰(zhan)略規劃(hua)引(yin)領、堅持(chi)聚(ju)焦主(zhu)業，明確央企原(yuan)則(ze)上不(bu)得在境外(wai)(wai)(wai)從事非主(zhu)業投資(zi)。1月(yue)26日(ri)，國(guo)(guo)家(jia)外(wai)(wai)(wai)匯(hui)管(guan)(guan)(guan)理局發(fa)(fa)布《關(guan)于進(jin)(jin)一步推進(jin)(jin)外(wai)(wai)(wai)匯(hui)管(guan)(guan)(guan)理改革完(wan)善真實合(he)(he)規性審核的(de)通知》，強(qiang)調要加強(qiang)境外(wai)(wai)(wai)直接投資(zi)真實性、合(he)(he)規性審核。8月(yue)，國(guo)(guo)務院辦(ban)(ban)公廳《關(guan)于進(jin)(jin)一步引(yin)導和規范(fan)境外(wai)(wai)(wai)投資(zi)方向指導意見的(de)通知》下發(fa)(fa)，跨境并購項目要與國(guo)(guo)家(jia)經濟(ji)發(fa)(fa)展戰(zhan)略相(xiang)匹配的(de)要求再次(ci)得到了(le)強(qiang)調。更進(jin)(jin)一步，11月(yue)3日(ri)，國(guo)(guo)家(jia)發(fa)(fa)改委公布了(le)《企業境外(wai)(wai)(wai)投資(zi)管(guan)(guan)(guan)理辦(ban)(ban)法(fa)（征求意見稿(gao)）》，擬通過采取取消(xiao)“小路條”制度、擴大管(guan)(guan)(guan)理辦(ban)(ban)法(fa)的(de)適用范(fan)圍、重新定(ding)義敏感類項目和調整核準備(bei)案條件等措施(shi)，旨(zhi)在加強(qiang)境外(wai)(wai)(wai)投資(zi)宏觀指導，優(you)化境外(wai)(wai)(wai)投資(zi)綜合(he)(he)服務，完(wan)善境外(wai)(wai)(wai)投資(zi)全程監管(guan)(guan)(guan)。
;“相較于今年年初以來針對境(jing)(jing)外投資非理性狀態出(chu)(chu)臺的短(duan)期(qi)措施，意見稿的目標顯然(ran)是建設一(yi)個法治化、規(gui)范(fan)化的境(jing)(jing)外投資長(chang)效機制(zhi)。”大成上海(hai)高級合伙人孫(sun)慶(qing)南律師在題為“海(hai)外投資最新(xin)趨勢和架構考量(liang)”的主題發(fa)言中表示，“今年8月也出(chu)(chu)臺過規(gui)范(fan)性文件，它更傾向(xiang)于針對境(jing)(jing)外投資中出(chu)(chu)現的一(yi)些短(duan)期(qi)亂象加以整頓，然(ran)而(er)此(ci)次(ci)意見稿的出(chu)(chu)臺則更多(duo)是從長(chang)治久安的角度來建立一(yi)種長(chang)效制(zhi)度和法治環境(jing)(jing)。”
監管制度以外的跨境融資與并購風險
除了境(jing)外投資相關制度和政策(ce)以外，中國(guo)企業在(zai)“走出去”的過(guo)程(cheng)中，還會遇(yu)到哪些(xie)影響(xiang)跨境(jing)融資與并購項目的不確定因素，尤其是法律方(fang)面的風險(xian)？
大成上海高級合伙人孫慶南律師表示(shi)：“我們不(bu)能否認境內/境外(wai)政府監管要求對境外(wai)并(bing)購(gou)項(xiang)目(mu)(mu)具有很大影(ying)響，但是還(huan)應當認識到此外(wai)還(huan)有很多考(kao)量因素(su)會影(ying)響甚(shen)至(zhi)決定一個境外(wai)并(bing)購(gou)項(xiang)目(mu)(mu)的(de)架(jia)構甚(shen)至(zhi)成(cheng)敗(bai)，例(li)如稅務(wu)籌劃、境內/境外(wai)政府監管要求、資(zi)(zi)金來源（融資(zi)(zi)和擔保）、控制權考(kao)量、風險隔(ge)離、隱蔽股東信(xin)(xin)息(xi)、規避政策(ce)壁壘、業務(wu)分離、地域管理、未來融資(zi)(zi)/退出、上市公司信(xin)(xin)息(xi)披露、重(zhong)大資(zi)(zi)產重(zhong)組等(deng)等(deng)。”
同時，還(huan)需(xu)要(yao)注意的是，由于(yu)不(bu)同產(chan)業和行業的不(bu)同特(te)點(dian)和性(xing)質(zhi)，特(te)定行業所(suo)常用的并(bing)(bing)購(gou)(gou)模式也不(bu)盡(jin)相同。根(gen)據大(da)成(cheng)上海高級合伙人史俊(jun)明律師(shi)的觀(guan)察，股(gu)(gu)權并(bing)(bing)購(gou)(gou)在基礎設(she)施(shi)相關(guan)的跨境并(bing)(bing)購(gou)(gou)業務中(zhong)逐(zhu)漸(jian)成(cheng)為(wei)主流。“由于(yu)股(gu)(gu)權并(bing)(bing)購(gou)(gou)模式不(bu)僅可以(yi)更容易繞開東道國(guo)語言、管理、項(xiang)目(mu)模式差異、本(ben)土競爭、行業準入壁壘等，而且項(xiang)目(mu)運(yun)營(ying)收益對并(bing)(bing)購(gou)(gou)方而言也相對可測可控，因此股(gu)(gu)權并(bing)(bing)購(gou)(gou)已經成(cheng)為(wei)中(zhong)國(guo)企業對外(wai)投資基礎設(she)施(shi)項(xiang)目(mu)的重要(yao)方式。”
“跨境(jing)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)從大(da)的方面可(ke)以區(qu)分為債務(wu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)和(he)(he)股權融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)兩個大(da)類，而(er)債務(wu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)又(you)可(ke)以進一步細分為貸款、融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)租賃和(he)(he)債券發行(xing)等不同方式(shi)。”在(zai)大(da)成上海高級合伙人(ren)吳靜靜律師看來，不同的跨境(jing)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)模式(shi)，所需(xu)要(yao)(yao)考慮的風險點也不盡(jin)相同，“例(li)如，在(zai)跨境(jing)項(xiang)目融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)模式(shi)中(zhong)，貸款人(ren)需(xu)要(yao)(yao)關注的風險點主要(yao)(yao)集(ji)中(zhong)在(zai)盡(jin)職調(diao)查、離岸結構、擔保結構、核(he)心條款、管轄法律與爭議解決、匯(hui)率(lv)風險、政策和(he)(he)監管風險等方面。”
精彩的(de)主題(ti)發言之(zhi)外，參會(hui)的(de)各位嘉賓分(fen)別帶來了(le)“跨境(jing)并購(gou)熱點法律問題(ti)”和(he)“跨境(jing)融資的(de)模式與風(feng)險(xian)管(guan)理(li)”兩場圓桌討論。
“跨境(jing)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)熱點法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)問題”圓桌討論由大(da)成(cheng)上(shang)海(hai)合(he)伙(huo)人蕭飛主持，參加的(de)(de)(de)(de)(de)嘉賓包括復星(xing)集團法(fa)(fa)(fa)(fa)務(wu)部總(zong)經理(li)郭小舟、中(zhong)化國際（控股(gu)(gu)）股(gu)(gu)份有(you)限公(gong)司(si)(si)法(fa)(fa)(fa)(fa)務(wu)與風(feng)(feng)險(xian)管(guan)(guan)理(li)部總(zong)經理(li)浦江、大(da)成(cheng)上(shang)海(hai)高(gao)級合(he)伙(huo)人石錦娟(juan)律(lv)(lv)師(shi)和高(gao)級合(he)伙(huo)人徐勁科律(lv)(lv)師(shi)。石律(lv)(lv)師(shi)對國家發(fa)改委11月3日公(gong)布的(de)(de)(de)(de)(de)《企業境(jing)外(wai)(wai)(wai)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)管(guan)(guan)理(li)辦法(fa)(fa)(fa)(fa)（征求意(yi)(yi)見(jian)稿）》進行了(le)(le)(le)(le)進一步的(de)(de)(de)(de)(de)解(jie)(jie)讀。石律(lv)(lv)師(shi)認為(wei)征求意(yi)(yi)見(jian)稿雖(sui)然(ran)取(qu)消了(le)(le)(le)(le)“小路(lu)條”制度(du)，但是否真(zhen)正實施(shi)，還是需(xu)(xu)要(yao)(yao)(yao)(yao)等(deng)待，應以最終公(gong)布的(de)(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)(fa)(fa)規為(wei)準；征求意(yi)(yi)見(jian)稿將中(zhong)國企業控制的(de)(de)(de)(de)(de)境(jing)外(wai)(wai)(wai)企業的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)明確納入(ru)(ru)監管(guan)(guan)范圍，并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)擴展(zhan)了(le)(le)(le)(le)重大(da)備(bei)案(an)事項。因而總(zong)體(ti)而言，本(ben)次(ci)征求意(yi)(yi)見(jian)稿的(de)(de)(de)(de)(de)思(si)路(lu)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)非放松監管(guan)(guan)，境(jing)外(wai)(wai)(wai)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)項目的(de)(de)(de)(de)(de)真(zhen)實性和合(he)理(li)性依然(ran)受(shou)到(dao)(dao)中(zhong)國主管(guan)(guan)部門的(de)(de)(de)(de)(de)關(guan)注。郭總(zong)則(ze)從外(wai)(wai)(wai)部投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)環境(jing)的(de)(de)(de)(de)(de)角度(du)對中(zhong)國企業的(de)(de)(de)(de)(de)境(jing)外(wai)(wai)(wai)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)活(huo)動的(de)(de)(de)(de)(de)影響進行了(le)(le)(le)(le)分析，并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)舉例德國、俄羅(luo)斯和歐盟在今年先后出(chu)(chu)臺(tai)政策，對我國所鼓勵的(de)(de)(de)(de)(de)對外(wai)(wai)(wai)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)行業的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)業務(wu)，如基(ji)(ji)礎設施(shi)、航(hang)空技(ji)術等(deng)，加大(da)了(le)(le)(le)(le)審查力度(du)。浦總(zong)則(ze)從企業法(fa)(fa)(fa)(fa)務(wu)工作著(zhu)手，提出(chu)(chu)開展(zhan)境(jing)外(wai)(wai)(wai)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)和并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)業務(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)國企業的(de)(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)(fa)(fa)務(wu)人員需(xu)(xu)要(yao)(yao)(yao)(yao)更加深入(ru)(ru)的(de)(de)(de)(de)(de)介入(ru)(ru)和了(le)(le)(le)(le)解(jie)(jie)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)業務(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)交(jiao)易(yi)本(ben)身，熟悉其中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)商(shang)業邏輯(ji)和行業情況，如為(wei)什(shen)么要(yao)(yao)(yao)(yao)做(zuo)此項投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)以及對方(fang)為(wei)什(shen)么同(tong)意(yi)(yi)接受(shou)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)等(deng)等(deng)。徐律(lv)(lv)師(shi)則(ze)觀察到(dao)(dao)越來越多(duo)的(de)(de)(de)(de)(de)跨境(jing)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)交(jiao)易(yi)運(yun)用(yong)到(dao)(dao)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)基(ji)(ji)金(jin)(jin)；并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)基(ji)(ji)金(jin)(jin)可(ke)以為(wei)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)方(fang)提供(gong)資(zi)金(jin)(jin)、經驗(yan)和資(zi)源方(fang)面的(de)(de)(de)(de)(de)幫助(zhu)，在跨境(jing)交(jiao)易(yi)中(zhong)承擔重要(yao)(yao)(yao)(yao)角色；上(shang)市公(gong)司(si)(si)做(zuo)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)基(ji)(ji)金(jin)(jin)需(xu)(xu)要(yao)(yao)(yao)(yao)注意(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)是，是上(shang)市公(gong)司(si)(si)直接設并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)基(ji)(ji)金(jin)(jin)還是子公(gong)司(si)(si)設立，這都會產生(sheng)不同(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)問題。徐律(lv)(lv)師(shi)提醒大(da)家，并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)基(ji)(ji)金(jin)(jin)有(you)風(feng)(feng)險(xian)，要(yao)(yao)(yao)(yao)簽署保底承諾以及注意(yi)(yi)并(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)基(ji)(ji)金(jin)(jin)有(you)沒有(you)不好的(de)(de)(de)(de)(de)交(jiao)易(yi)記錄(lu)。
“跨(kua)(kua)(kua)境(jing)(jing)(jing)(jing)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)模(mo)式與(yu)風險管理(li)”圓桌討論的(de)(de)(de)主(zhu)持人為大(da)成上(shang)海(hai)高級(ji)合(he)(he)(he)伙人王偉東主(zhu)持，參加的(de)(de)(de)嘉賓有金(jin)(jin)光紙業（中(zhong)國）投資(zi)(zi)(zi)有限(xian)公(gong)(gong)司(si)法務部(bu)總經理(li)徐新林(lin)、龍浩機(ji)場(chang)集團(tuan)副總經理(li)郜彬以及大(da)成上(shang)海(hai)高級(ji)合(he)(he)(he)伙人范興成。徐總表示債(zhai)權融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)推進需要(yao)結合(he)(he)(he)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)工(gong)具，在全盤考慮(lv)成本、風險的(de)(de)(de)情(qing)況(kuang)下，選擇(ze)境(jing)(jing)(jing)(jing)外(wai)(wai)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)模(mo)式，之后再(zai)根據(ju)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)產品(pin)和(he)工(gong)具，引入律師和(he)其(qi)他(ta)顧問來具體執行融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)活動。范律師則結合(he)(he)(he)自身在資(zi)(zi)(zi)本市場(chang)的(de)(de)(de)多年經驗，介紹了目前中(zhong)國企業進行境(jing)(jing)(jing)(jing)外(wai)(wai)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)主(zhu)流模(mo)式，例如(ru)境(jing)(jing)(jing)(jing)外(wai)(wai)直接(jie)發(fa)行股(gu)(gu)份、紅籌模(mo)式等股(gu)(gu)權融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)，境(jing)(jing)(jing)(jing)外(wai)(wai)借貸、發(fa)行債(zhai)券等債(zhai)權融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi),此外(wai)(wai)，還有綜合(he)(he)(he)具有股(gu)(gu)權與(yu)債(zhai)券性(xing)質的(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)，比(bi)如(ru)可轉債(zhai)以及A序列(lie)、B序列(lie)、C序列(lie)股(gu)(gu)票融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)等。但是(shi)使用何種金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)工(gong)具，要(yao)結合(he)(he)(he)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)發(fa)展階段、自身盈利情(qing)況(kuang)、未來發(fa)展戰略和(he)整(zheng)個金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)市場(chang)等因素進行考慮(lv)，并(bing)且要(yao)充分利用律師等顧問的(de)(de)(de)經驗和(he)作用，為公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)提(ti)供專業支持，確(que)保融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)方式及融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)策略得(de)當。郜總則結合(he)(he)(he)龍浩集團(tuan)所處(chu)的(de)(de)(de)物流行業出(chu)發(fa)，暢(chang)想了跨(kua)(kua)(kua)境(jing)(jing)(jing)(jing)物流行業未來的(de)(de)(de)跨(kua)(kua)(kua)境(jing)(jing)(jing)(jing)并(bing)購和(he)跨(kua)(kua)(kua)境(jing)(jing)(jing)(jing)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)巨大(da)市場(chang)潛力。
從(cong)主題演講到(dao)圓桌討論，大成(cheng)上海的(de)各(ge)位律師及(ji)企業嘉賓結合其在跨境并購和融(rong)資領域的(de)多年(nian)經驗，就境外項目可能遇到(dao)的(de)各(ge)種(zhong)風險進行了解讀，并在論壇(tan)尾聲的(de)酒(jiu)會環節(jie)中，作(zuo)了進一步的(de)互(hu)動與溝通。
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