北京2018年1月10日電 /美通社/ -- 近(jin)日，信和財(cai)富(fu)發(fa)布(bu)了一篇題為(wei)《2017中國股(gu)權(quan)投資(zi)首(shou)次(ci)邁(mai)入(ru)“萬億時代”  管(guan)理規模超8.5萬億》的文(wen)章(zhang)。通過梳(shu)理過去(qu)一年中國私募股(gu)權(quan)投資(zi)市(shi)場的發(fa)展，信和財(cai)富(fu)認為(wei)中國股(gu)權(quan)投資(zi)買入(ru)了史上首(shou)個“萬億時代”。文(wen)章(zhang)還披露了信和財(cai)富(fu)副總裁王楊(yang)先生在接受琥珀金融采(cai)訪時發(fa)表(biao)的投資(zi)觀點。以下是文(wen)章(zhang)全文(wen)：

2017年已經落幕，中國私募股權投資市場繼續保持繁榮景象。用三個數字來描繪市場規模 -- 1.2萬家投資機構、8.5萬億管理資本量和13萬(wan)登記從業人員(yuan)。

2017年(nian)1-11月(yue)，我國(guo)(guo)股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)市場新(xin)募(mu)集(ji)基(ji)金(jin)數量3418支(zhi)，比上年(nian)增長(chang)40%；募(mu)資(zi)(zi)規(gui)(gui)模達到1.61萬(wan)億(yi)元，比上年(nian)增長(chang)17%；其(qi)中(zhong)，人民幣基(ji)金(jin)有3339支(zhi)，募(mu)資(zi)(zi)規(gui)(gui)模1.5萬(wan)億(yi)元；美元基(ji)金(jin)有79支(zhi)，募(mu)資(zi)(zi)規(gui)(gui)模為1000億(yi)元。人民幣基(ji)金(jin)成中(zhong)國(guo)(guo)主角，美元基(ji)金(jin)變成這個行業的(de)小(xiao)兄弟。

前11個月(yue)，全國共(gong)有474家企業(ye)完(wan)成IPO，其(qi)中有270家公司獲得VC和PE支持，占比(bi)57%。

在(zai)投(tou)資筆數上，2017年1-11月投(tou)資項目(mu)累(lei)計9120筆，投(tou)資金額為1.1萬億(yi)元，這是(shi)中國股權投(tou)資歷史上首次邁入“萬億(yi)時代”。

投資(zi)的平均金額也(ye)在不斷攀升(sheng)。天使投資(zi)平均單(dan)筆(bi)是818萬人民(min)幣，VC平均單(dan)筆(bi)是4400萬人民(min)幣，PE機(ji)構平均單(dan)筆(bi)為3.68億人民(min)幣。

前11個月的退(tui)出成績也很喜人，VC和PE機構有1029筆IPO退(tui)出，創造歷史紀錄。再看(kan)退(tui)出的整(zheng)體(ti)回(hui)(hui)報(bao)，如(ru)果(guo)以上市(shi)當天來看(kan)，基(ji)本(ben)上是2-3倍(bei)(bei)左右。如(ru)果(guo)以上市(shi)之后第20個交易日作為標準，那國內(nei)的資(zi)本(ben)市(shi)場平均(jun)回(hui)(hui)報(bao)是7.7倍(bei)(bei)，海外回(hui)(hui)報(bao)是3.93倍(bei)(bei)，整(zheng)個投資(zi)回(hui)(hui)報(bao)為7.48倍(bei)(bei)。

2017年(nian)(nian)，堪稱我國股權投(tou)資(zi)市場的全面(mian)回歸之年(nian)(nian)。萬億規模的私募基金都投(tou)向哪里？最(zui)受股權投(tou)資(zi)機構(gou)“鐘愛(ai)”的前10大熱(re)門行(xing)業有哪些(xie)？

1
大數據企業服務領域
持續受資本追捧

隨著互聯網時代從IT走向DT時代，大數(shu)據(ju)應用越來越豐富。透過數(shu)據(ju)滲透到(dao)各行各業的(de)決(jue)策(ce)，已成(cheng)為最直接的(de)應用方式(shi)。憑借巨(ju)大的(de)市場空間，及重(zhong)要(yao)的(de)國家戰略地位，2017年(nian)，大數(shu)據(ju)領域中的(de)企業服務類(lei)成(cheng)為資(zi)本持(chi)續追捧的(de)熱門。

公開數據顯示，截至(zhi)2017年10月，共有564起企業服務領域的投融資事件，對外(wai)披露的金(jin)額約311億人民幣。

從融資階段(duan)來看，企業(ye)服務領域的獲投項目依舊以早(zao)期為主(zhu)，種子輪(lun)(lun)到(dao)A+輪(lun)(lun)，占(zhan)比合計約為72%。在早(zao)期項目中，天使(shi)輪(lun)(lun)、A輪(lun)(lun)、Pre-A 輪(lun)(lun)占(zhan)比較高，分(fen)別為26%、24%、13.1%。

數(shu)據服務(wu)(wu)、行(xing)業(ye)信(xin)息化及解決方案(an)、IT基礎(chu)設施以及人力(li)資(zi)(zi)源這四(si)(si)個(ge)細(xi)分領(ling)域依(yi)舊是資(zi)(zi)本布局的(de)重點(dian)，占(zhan)據了2017年企(qi)業(ye)服務(wu)(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)事件的(de)前四(si)(si)名，占(zhan)比(bi)合計近一半，為49%。其他細(xi)分賽道領(ling)域，辦公OA、財稅服務(wu)(wu)、法律服務(wu)(wu)、客戶服務(wu)(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)熱潮(chao)逐(zhu)漸下降，融資(zi)(zi)數(shu)量合計占(zhan)比(bi)10%。

2
文體娛樂產業
一匹戰狼向我們走來

在整(zheng)個文(wen)(wen)化產業(ye)(ye)賽(sai)道的(de)(de)背后，實際上是(shi)國家文(wen)(wen)化發展(zhan)戰(zhan)略(lve)的(de)(de)支撐作用(yong)凸(tu)顯，另外人(ren)民的(de)(de)消(xiao)費(fei)升級助推文(wen)(wen)體(ti)娛樂(le)(le)進入高速消(xiao)費(fei)期(qi)，這是(shi)支撐文(wen)(wen)體(ti)娛樂(le)(le)產業(ye)(ye)快速發展(zhan)的(de)(de)核(he)心邏輯。

2017年(nian)(nian)，文體娛樂產(chan)業(ye)繼(ji)續受關注，全年(nian)(nian)共發生(sheng)963起(qi)股權投融(rong)(rong)資(zi)事(shi)件(jian)，涉及資(zi)金規模1057.68億(yi)。融(rong)(rong)資(zi)案例中，新潮傳媒、上海麥克風文化傳媒有(you)限公(gong)司(si)旗下蜻蜓FM分別(bie)獲(huo)投人民幣10億(yi)元(yuan)。其中，蜻蜓FM本次融(rong)(rong)資(zi)刷新互聯網音頻(pin)領域(yu)的單輪融(rong)(rong)資(zi)記錄(lu)。

2017年，中國(guo)IPO的文(wen)化(hua)企業(ye)達到24家，其(qi)中選(xuan)擇(ze)在A股上市(shi)的21家，中國(guo)香(xiang)港上市(shi)的有(you)3家。

3
金融科技產業
巨頭逐鹿，消費金融成新寵

2017年，金融科(ke)技領(ling)域的(de)(de)投融資(zi)(zi)再(zai)度升溫(wen)。互聯網金融、區(qu)塊(kuai)鏈、第三方服務、在(zai)線財(cai)富管理(li)和眾籌等業態深受投資(zi)(zi)機構青睞。軟(ruan)銀中國、騰訊(xun)、阿里巴(ba)巴(ba)等巨(ju)頭紛(fen)紛(fen)加強在(zai)該領(ling)域的(de)(de)布局，金融科(ke)技基金成(cheng)為一大亮點。

由于競爭激(ji)烈，移動(dong)支付表現不佳，VC/PE開(kai)始把目光轉向垂直細分(fen)領域，消費金融成為新寵。

公(gong)開(kai)數據顯示，2017年上(shang)半年，共有(you)140起金融科技融資事件。

2017年，中(zhong)國在(zai)線(xian)貸(dai)款機構之(zhi)一(yi)(yi)“趣店”在(zai)紐約上市，股票首日(ri)收盤上漲(zhang)了22%。中(zhong)國的點(dian)(dian)對點(dian)(dian)貸(dai)款公司(si)“拍拍貸(dai)”也宣布了紐約IPO計劃。中(zhong)國第(di)一(yi)(yi)家在(zai)線(xian)保險(xian)公司(si)也在(zai)第(di)三(san)季度赴港成功上市，籌集15億美元(yuan)，估值(zhi)為(wei)100億美元(yuan)。

4
高端裝備制造業
強國利民，機構調研熱情不減

隨(sui)著“中(zhong)國(guo)制(zhi)造2025”戰(zhan)略(lve)的(de)提出，我國(guo)裝(zhuang)備制(zhi)造特別是高端裝(zhuang)備制(zhi)造業迎來了發展的(de)春天。 2017年，高端裝(zhuang)備制(zhi)造吸引(yin)私(si)募眼球，其中(zhong)，輕工制(zhi)造、電子、化工行(xing)業成百億(yi)私(si)募調(diao)研(yan)焦點，機械設備的(de)關注度(du)排名靠(kao)前。

相(xiang)對于傳統(tong)制(zhi)造(zao)而言，先進制(zhi)造(zao)代(dai)表著經(jing)濟轉型發展的(de)新方向，是未來(lai)投(tou)資的(de)有效參考。人工(gong)智能(neng)、半(ban)導體(ti)、國產芯片、5G等(deng)先進制(zhi)造(zao)業領域，在資本(ben)的(de)助推下(xia)，正(zheng)在國內加速布局。

5
清潔能源及技術領域
政策紅利催化，投資活躍

近年來，國家持(chi)續推動(dong)中國清潔能(neng)(neng)源及技術行業供給側結構性改(gai)革，通過(guo)“一(yi)帶一(yi)路”、“中國制造2025”等國家指引提出綠色化(hua)戰略，不斷完(wan)善(shan)政策環(huan)境。在政策紅利(li)下，中國清潔能(neng)(neng)源及技術行業的發(fa)展前景光明，投(tou)資活動(dong)活躍。

據公開資(zi)料顯示，2017年前(qian)三(san)季度，清潔(jie)(jie)能(neng)(neng)源及技(ji)術行業一共發生(sheng)127起PE/VC投(tou)資(zi)事(shi)件，投(tou)資(zi)金(jin)額(e)達(da)22.26億(yi)美(mei)元(yuan)；102起并購事(shi)件，披(pi)露(lu)并購金(jin)額(e)34.04億(yi)美(mei)元(yuan)；18起IPO事(shi)件。其中，前(qian)兩(liang)季度的投(tou)資(zi)較活(huo)躍，第三(san)季度出現(xian)了調整。機構較為關注的清潔(jie)(jie)能(neng)(neng)源領域包括：太(tai)陽能(neng)(neng)、風能(neng)(neng)、新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車、固廢(fei)處理、水(shui)處理和(he)節能(neng)(neng)環保新(xin)科技(ji)。

值得一提的(de)是，2017年(nian)，當企業面臨IPO審核放緩不得不放慢(man)上市腳步，并(bing)購作為另一重要(yao)退出通道(dao)，不僅(jin)幫(bang)助(zhu)投資者緩沖(chong)資金流，也(ye)推動了有實力(li)的(de)公司(si)繼續(xu)做大作強，從而促進產業整(zheng)合。

6
新消費領域
消費升級，新時代已來臨

消費升級加快很大(da)程度上(shang)是我國(guo)新(xin)(xin)(xin)階段(duan)新(xin)(xin)(xin)常態發展(zhan)規律(lv)的客(ke)觀反(fan)映，也是居民收入持續(xu)提高、城鎮化加快推進(jin)、互聯網日益普及的必然結(jie)果，大(da)眾新(xin)(xin)(xin)消費的時(shi)代已來臨(lin)。

2017年，新消費(fei)類(lei)項目投融資(zi)以(yi)并購(gou)交易(yi)為主(zhu)，投融資(zi)事件整(zheng)體(ti)數量比2016年少，投資(zi)越來越向(xiang)頭(tou)部(bu)企(qi)業聚集。公開數據顯示，前三季度并購(gou)類(lei)項目平均融資(zi)金額(e)由2013年的(de)5,796萬(wan)(wan)(wan)(wan)美(mei)(mei)元(yuan)提升至2017年的(de)6344萬(wan)(wan)(wan)(wan)美(mei)(mei)元(yuan)，VC/PE類(lei)項目平均融資(zi)金額(e)由2013年的(de)4328萬(wan)(wan)(wan)(wan)美(mei)(mei)元(yuan)提升至2017年的(de)5179萬(wan)(wan)(wan)(wan)美(mei)(mei)元(yuan)。新消費(fei)領域的(de)投資(zi)總額(e)近500億人民幣。

其(qi)中(zhong)，百億級別版塊有消費品、生活服務、美食餐飲。共享項目融資案(an)例有49起，多發生在充(chong)電寶、雨傘等領域。

7
人工智能領域
資本緊盯，獨角獸呼之欲出

2017年，隨著國務(wu)院發(fa)布《新(xin)一(yi)代(dai)人工智能(neng)發(fa)展(zhan)規劃》，人工智能(neng)已(yi)上升至(zhi)國家發(fa)展(zhan)戰略層面。

公開資料顯示，2017年前三季度(du)，在人工智(zhi)能領(ling)(ling)域，我(wo)國(guo)共有107個項目獲(huo)得投資，投資總金(jin)額201.2億元(yuan)左右，相比2016年，實現48.6%的(de)增長。其(qi)中(zhong)計算(suan)機視覺、無人駕駛和智(zhi)慧醫(yi)療領(ling)(ling)域獲(huo)得投融資金(jin)較高。

值得(de)注意的是(shi)，國內資(zi)本偏(pian)愛AI應用(yong)層的投資(zi)。投資(zi)基金(jin)主要流向(xiang)北(bei)上廣(guang)深(shen)地區，北(bei)京吸(xi)引資(zi)金(jin)能(neng)力較(jiao)強。

從投資(zi)(zi)輪(lun)(lun)次看，天使(shi)輪(lun)(lun)和A輪(lun)(lun)次數(shu)(shu)較(jiao)多，占投資(zi)(zi)案例總(zong)數(shu)(shu)70%。B輪(lun)(lun)項目通常融資(zi)(zi)金(jin)額大，占比超過總(zong)投融資(zi)(zi)金(jin)一半以(yi)上。2017年7月(yue)，商湯科技完成B輪(lun)(lun)融資(zi)(zi)，金(jin)額達4.1億美元，創下全球(qiu)人工(gong)智能單輪(lun)(lun)融資(zi)(zi)較(jiao)高紀錄。

8
移動互聯網領域
社交娛樂受獨寵，海外上市成趨勢

伴隨我國移動(dong)互(hu)聯網技術的(de)不斷迭代，以及移動(dong)寬帶(dai)用戶規模的(de)大幅(fu)增(zeng)長，國內移動(dong)互(hu)聯網行(xing)業中(zhong)的(de)創業企(qi)業受到資本持(chi)續關(guan)注(zhu)。

2017年前三季度(du)，國內移(yi)動互聯(lian)網行業(ye)VC/PE融(rong)(rong)資(zi)活躍度(du)提(ti)高(gao)，融(rong)(rong)資(zi)規模呈現較大(da)幅(fu)度(du)增長，VC/PE融(rong)(rong)資(zi)金(jin)額達25.4億(yi)美(mei)元，融(rong)(rong)資(zi)筆(bi)數共計70起。

其中，社(she)交(jiao)娛樂(le)應(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)、移動電子(zi)商務(wu)應(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)、生活服務(wu)應(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)、教育(yu)科技應(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)等細分領域，在VC/PE融資方面，占絕(jue)對(dui)優勢。社(she)交(jiao)娛樂(le)應(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)普遍受到(dao)投資者的關注，大(da)額(e)融資屢見不鮮。觸寶(bao)科技獲得1億(yi)美元D輪融資，英(ying)雄互娛獲得17億(yi)元人民幣(bi)融資。

值得(de)注意的(de)是，二(er)、三季度國內(nei)移動互聯網(wang)行(xing)業(ye)(ye)(ye)無企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)實現上市，而(er)互聯網(wang)行(xing)業(ye)(ye)(ye)中有(you)4家(jia)完(wan)成(cheng)IPO的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)均是在海外(wai)上市。繼2015年下半年以來，隨著行(xing)業(ye)(ye)(ye)監管(guan)趨(qu)嚴，互聯網(wang)及移動互聯網(wang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在A股IPO數量大幅下降，許(xu)多國內(nei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)選(xuan)擇(ze)在海外(wai)上市已成(cheng)趨(qu)勢(shi)。

9
大健康產業
下一座股權投資金礦

醫療(liao)(liao)健康(kang)產業本身即有龐大的(de)萬億(yi)存量市(shi)場，在國(guo)家政策和市(shi)場需求的(de)雙輪(lun)推動(dong)下，醫療(liao)(liao)健康(kang)產業還(huan)將進(jin)一步增長。據公開資料顯(xian)示(shi)，預計到2020年(nian)，中國(guo)衛生總費用占GDP比(bi)重將達(da)到6.5%-7%。

2017年，醫療(liao)健康產(chan)業(ye)是(shi)排名第三的(de)(de)熱(re)門投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)領域，披(pi)露投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)額(e)(e)的(de)(de)案例為(wei)536起(qi)，披(pi)露金(jin)額(e)(e)約958.17億人(ren)(ren)民幣，平均單起(qi)案例投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)額(e)(e)約達1.79億人(ren)(ren)民幣，有18家企業(ye)獲得超過10億人(ren)(ren)民幣以(yi)上(shang)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段主要為(wei)IPO上(shang)市、并(bing)購、戰(zhan)略融資(zi)(zi)(zi)(zi)等。聯(lian)影醫療(liao)融資(zi)(zi)(zi)(zi)33.33億人(ren)(ren)民幣，成為(wei)今年A輪(lun)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段融資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)額(e)(e)較高(gao)的(de)(de)一起(qi)案例。

醫藥類(lei)總投(tou)資(zi)額(e)較(jiao)高(gao)，醫療服務與醫療器械(xie)較(jiao)為接近(jin)，單筆平均投(tou)資(zi)額(e)也以醫藥類(lei)較(jiao)高(gao)。

10
教育行業
經多年積累，漸漸全面開花

教(jiao)育(yu)行(xing)業會迎來(lai)一個爆(bao)發(fa)式的上升期，這是敏銳的投資(zi)者(zhe)在(zai)(zai)幾年(nian)前(qian)就已經做(zuo)出的判斷，在(zai)(zai)2017年(nian)，終于全面爆(bao)發(fa)了。融資(zi)記錄被不斷刷(shua)新，獨角獸頻頻涌現，兩(liang)家美(mei)股教(jiao)育(yu)上市公司新東方、好(hao)未來(lai)市值(zhi)相繼(ji)突破百億美(mei)元(yuan)大關。

僅2017上半年(nian)，中(zhong)(zhong)國教(jiao)育行業共有149起投(tou)融(rong)資(zi)(zi)案例(li)，投(tou)融(rong)資(zi)(zi)總額(e)約69.97億人民幣(bi)，以A輪融(rong)資(zi)(zi)為(wei)主。包(bao)括紅杉資(zi)(zi)本(ben)中(zhong)(zhong)國、經緯中(zhong)(zhong)國、IDG資(zi)(zi)本(ben)、真格基(ji)金等(deng)在內的知名VC/PE，新東方(fang)(fang)、學(xue)而思等(deng)產業方(fang)(fang)，互聯網巨頭騰訊在內，有超70家機構投(tou)資(zi)(zi)方(fang)(fang)入(ru)局。

從融(rong)(rong)資(zi)規模來看，共有96起投(tou)融(rong)(rong)資(zi)案(an)例，64.43%獲得投(tou)資(zi)的(de)企業融(rong)(rong)資(zi)規模屬(shu)于(yu)千萬(wan)級(ji)別，獲得億(yi)元及以(yi)上(shang)投(tou)資(zi)的(de)案(an)例有15起，占整年投(tou)融(rong)(rong)資(zi)案(an)例數的(de)10%。這(zhe)些數據顯示資(zi)本趨于(yu)理性，更加青睞成熟項目(mu)，頭部項目(mu)在獲取資(zi)金時的(de)議價(jia)能(neng)力(li)在提升。

據(ju)Analysys易觀分析，2019年中國(guo)互聯(lian)網教育(yu)市場的交易規模將達(da)到3718億元，在資(zi)本和技術的雙重作用(yong)下，教育(yu)行業正處于前所未有的歷史(shi)機遇(yu)中。

結語

2017年，中國股權投資行業在風云變幻、跌宕起伏中不斷壯大、愈發穩健。而對于高凈值人群而言，在宏觀經濟不確定性較高的大勢下，急需一個投資出口實現財富管理的目標，私募股權投資即成為新寵。以上私募基金“鐘愛”的10個熱門行業，在2018年是否能繼續成為投資風口，個(ge)人或許有自身(shen)的判斷和預測。

但毫無(wu)疑(yi)問的是，股權投資已成為(wei)富(fu)裕階層資產(chan)配(pei)置的必(bi)選(xuan)項(xiang)，過去十(shi)年(nian)無(wu)房產(chan)不富(fu)，未來十(shi)年(nian)無(wu)股權不富(fu)，這是大時代(dai)下資產(chan)管理的必(bi)然(ran)趨勢。