愛(ai)爾(er)蘭都(dou)柏林2021年2月(yue)9日(ri) /美通(tong)社/ -- 伊頓(dun)公司（紐交所代(dai)碼：ETN）于 2021 年 2 月(yue) 2 日(ri)公布 2020 年第四季度(du)每(mei)股(gu)盈(ying)利為 1.18 美元。剔(ti)除 0.06 美元/股(gu)的(de)資產(chan)收購與(yu)剝離費(fei)用以及 0.04 美元/股(gu)的(de)跨年度(du)重組項目費(fei)用，調整(zheng)后每(mei)股(gu)盈(ying)利為 1.28 美元。
2020 年(nian)第四季度銷售(shou)額為 47 億美(mei)元。本(ben)季度有機銷售(shou)額降低 5%，資產(chan)收購促使銷售(shou)額增(zeng)長(chang) 2%，但(dan)照明與汽車(che)流體輸送(song)業務的(de)剝離造成 8% 的(de)負增(zeng)長(chang)。
伊頓公(gong)司董事長兼首(shou)席(xi)執行(xing)官 Craig Arnold 稱：“伊頓第(di)四季(ji)度財(cai)務表現(xian)高于(yu)預期。本季(ji)度有機銷(xiao)售額僅下降 5%，處于(yu)預估(gu)值區間上限，且較本年度第(di)三季(ji)度有機銷(xiao)售額上漲 3%。我(wo)們很高興地看到伊頓公(gong)司已(yi)成功克服疫情(qing)影(ying)響，展現(xian)出(chu)如此穩健的財(cai)務表現(xian)！”
“第四季度(du)業務集團利潤率為 17.4%，反(fan)映了營收下滑 21% 而(er)對應的(de)利潤減量(liang)，”Arnold 稱，“本季度(du)減量(liang)毛利率好于(yu)預期，得益(yi)于(yu)公司卓有(you)成(cheng)效的(de)成(cheng)本控制(zhi)措(cuo)施，一定程度(du)上抵消了疫情對銷售(shou)額(e)產(chan)生(sheng)的(de)負面影響(xiang)。”
“公司在(zai)第四(si)季度里創造了強勁的現(xian)金流，”Arnold 表示，“總營運現(xian)金流為 9.43 億美(mei)元，自由(you)現(xian)金流為 8.45 億美(mei)元。”
“2020 年全年銷(xiao)售(shou)額(e)為 179 億美元，有機銷(xiao)售(shou)額(e)較 2019 年下(xia)降 11%。資產(chan)收購促(cu)使銷(xiao)售(shou)額(e)增(zeng)長 2%，但照(zhao)明與汽車流體輸送業務(wu)的(de)剝離造(zao)成 7% 的(de)負(fu)增(zeng)長，同(tong)時，匯率帶來 1% 的(de)損(sun)失，”Arnold 表示，“業務(wu)集團利潤(run)率為 16.4%，減量利潤(run)率為 23%。”
“2020 年每股(gu)盈利(li)為(wei) 3.49 美元。剔除 0.33 美元/股(gu)的資(zi)產收購與剝離費(fei)用以及(ji) 0.42 美元/股(gu)的跨年度重組項目(mu)費(fei)用，調整后每股(gu)盈利(li)為(wei) 4.24 美元，”Arnold 表(biao)示(shi)，“營運現金流(liu)為(wei) 29 億美元，自由現金流(liu)為(wei) 26 億美元，處于預估值區(qu)間上限。自由現金流(liu)占營收的百分比(bi)為(wei) 14.3%，與 2019 年相比(bi)上行 90 個基點，創下歷(li)史新(xin)高。”
“我們(men)于 2020 年通過(guo)股(gu)(gu)息和股(gu)(gu)份回(hui)購(gou)的(de)形式向股(gu)(gu)東返還了 28 億美(mei)元。”Arnold 表(biao)示(shi)，“其中股(gu)(gu)息總計(ji) 12 億美(mei)元，股(gu)(gu)份回(hui)購(gou)總計(ji) 16 億美(mei)元，占我們(men)于 2020 年初流通股(gu)(gu)份的(de) 4%。”
“我們(men)于 2020 年進行了重大(da)投(tou)資組合，”Arnold 表示，“伊頓(dun)于第一季度完(wan)成出售(shou)旗下照明業務(wu)的(de)交易，并(bing)宣布出售(shou)旗下液壓業務(wu)。”
“展(zhan)望 2021 年，我們預(yu)計，伊(yi)頓有(you)機營(ying)收將(jiang)同比增(zeng)長(chang) 4% 至 6%，所有(you)業務集(ji)團均將(jiang)實現增(zeng)長(chang)。預(yu)計伊(yi)頓液壓與(yu)照明業務的(de)剝離將(jiang)造成銷(xiao)售(shou)額 8% 的(de)負增(zeng)長(chang)，匯率則將(jiang)增(zeng)長(chang) 1%，”Arnold 表示。“我們預(yu)計業務集(ji)團利潤率將(jiang)位于(yu) 17.6% 至 18.0%之間(jian)，預(yu)估值(zhi)區間(jian)的(de)中點(dian)值(zhi)相比 2020 年上行 140 個(ge)基點(dian)，高于(yu) 2019 年疫情前水平。”
“我們很高(gao)(gao)(gao)興于近(jin)期簽(qian)署 Tripp Lite 和 Cobham Mission Systems 收購協議，伊頓藉此可將 45 億美元投入(ru)到(dao)高(gao)(gao)(gao)增長(chang)率及高(gao)(gao)(gao)利潤(run)率的戰(zhan)略業(ye)務中，”Arnold 表示(shi)。
“2021 年(nian)，我(wo)(wo)(wo)(wo)們(men)將(jiang)修(xiu)正調(diao)(diao)(diao)整后每(mei)股(gu)盈(ying)利(li)以(yi)加(jia)回(hui)無(wu)形資產(chan)攤銷(xiao)。我(wo)(wo)(wo)(wo)們(men)相信，這(zhe)會為股(gu)東提供一(yi)個更(geng)為準確(que)的業(ye)績衡量指標，更(geng)易于(yu)他(ta)們(men)將(jiang)伊頓業(ye)績與同行(xing)進(jin)行(xing)比較，”Arnold 表示，“我(wo)(wo)(wo)(wo)們(men)預計(ji) 2021 年(nian)全年(nian)調(diao)(diao)(diao)整后每(mei)股(gu)盈(ying)利(li)將(jiang)位于(yu) 5.40 美(mei)元(yuan)至 5.80 美(mei)元(yuan)之間(jian)，較 2020 年(nian)預估值區間(jian)中(zhong)點值上漲 14%（若(ruo)按照(zhao)已加(jia)回(hui)無(wu)形資產(chan)攤銷(xiao)計(ji)算(suan)）。我(wo)(wo)(wo)(wo)們(men)預計(ji) 2021 年(nian)第(di)一(yi)季度調(diao)(diao)(diao)整后每(mei)股(gu)盈(ying)利(li)將(jiang)位于(yu) 1.17 美(mei)元(yuan)至 1.27 美(mei)元(yuan)之間(jian)。”
各業務集團業績
本季(ji)度(du)電氣產品(pin)業(ye)務(wu)集團美(mei)洲地區銷售額為(wei) 17 億美(mei)元(yuan)，較去年同(tong)期下行 18%，其中(zhong) 19% 的(de)跌(die)幅(fu)由照(zhao)明(ming)業(ye)務(wu)剝離所致，有機銷售額下降 1%，收購 Innovative Switchgear and Power Distribution, Inc. 公司帶來 2% 的(de)正增長。第四季(ji)度(du)營運(yun)利潤為(wei) 3.59 億美(mei)元(yuan)。若不計入已剝離的(de)照(zhao)明(ming)業(ye)務(wu)所帶來的(de)影響，本季(ji)度(du)營運(yun)利潤同(tong)比(bi)下降 1%。
“本季(ji)度營運利潤率高達 21.1%，與去(qu)年同期相(xiang)比上行 120 個(ge)基點，”Arnold 稱(cheng)，“剔除照明業務的影響，12 個(ge)月滾動平(ping)均訂(ding)單(dan)量(liang)于第四季(ji)度下降 1%。盡管訂(ding)單(dan)量(liang)略有下滑，住宅(zhai)市場和數據中心(xin)的訂(ding)單(dan)量(liang)優勢明顯，且 12 月底(di)累計待發訂(ding)單(dan)量(liang)依(yi)舊相(xiang)當(dang)可(ke)觀(guan)，同比上漲 12%。”
“我(wo)們很高興(xing)于(yu)近(jin)日簽署了(le)(le) Tripp Lite 收(shou)(shou)購(gou)協(xie)議，”Arnold 表示(shi)，“此次收(shou)(shou)購(gou)增添(tian)了(le)(le)配套(tao)產品，藉此可服務于(yu)數據中(zhong)心、工業和醫(yi)療設(she)備用戶以及邊緣計算(suan)。”
電氣產品業(ye)務集團全球其他地區銷(xiao)售額為(wei) 13 億(yi)美元，同比下(xia)滑 5%。有(you)機(ji)銷(xiao)售額下(xia)降 7%，處(chu)于預估值(zhi)區間上限，但匯(hui)率(lv)帶來(lai) 2% 的正(zheng)增長。本季(ji)度營運利潤為(wei) 2.08 億(yi)美元，同比下(xia)跌 7%。
“本季度(du)(du)營運利潤率為 16.6%，同比下降(jiang) 40 個基點(dian)，”Arnold 說道，“受(shou)到全球(qiu)石油與天(tian)然氣以及(ji)工業市場衰(shuai)退的(de)影(ying)響，12 個月(yue)滾動平(ping)均訂(ding)單(dan)量(liang)于第四季度(du)(du)減少(shao) 6%。但是我們在數(shu)據中(zhong)心和(he)住宅(zhai)市場的(de)優勢依舊突出。12 月(yue)底累計待發訂(ding)單(dan)量(liang)同比增長 14%。”
“我(wo)們(men)于 12 月中旬簽署(shu)了一項協議，收購環(huan)宇高科 50% 的股(gu)權，”Arnold 說道，“環(huan)宇集(ji)團(tuan)在(zai)中國及整個(ge)亞太地區生(sheng)產和(he)銷售低壓斷路器和(he)接(jie)觸(chu)器。此項投資強化了我(wo)們(men)的產品(pin)組(zu)合，為伊頓在(zai)整個(ge)亞太地區的業(ye)務發展創造(zao)了重大機遇(yu)。”
液壓(ya)業務集團本季度銷(xiao)(xiao)售額為 4.85 億美(mei)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長 2%，由有機銷(xiao)(xiao)售額增(zeng)(zeng)(zeng)長所致(zhi)。有機銷(xiao)(xiao)售額增(zeng)(zeng)(zeng)長是因(yin)移動設備終端市場發展(zhan)強勢。本季度營運(yun)利潤為 5100 萬美(mei)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長 70%。
“本季(ji)度營運利潤率為 10.5%，同(tong)比(bi)上行 420 個基點，”Arnold 表示(shi)，“第四季(ji)度訂單量因(yin)移動設備終(zhong)端市場發(fa)展強勢而同(tong)比(bi)上漲 25%。”
宇航(hang)業(ye)務集團本季度(du)銷(xiao)售(shou)額為 5.42 億美(mei)元，同比(bi)下跌 13%，主要受民航(hang)市(shi)場(chang)持續頹勢影響(xiang)，但(dan)軍用(yong)市(shi)場(chang)的增長抵(di)消了其部分不利影響(xiang)。第四(si)季度(du)有(you)機銷(xiao)售(shou)額減少 25%，但(dan)收購 Souriau-Sunbank以及匯率分別(bie)帶來11% 和 1% 的正(zheng)增長。營(ying)運利潤(run)為 9900 萬美(mei)元，同比(bi)下滑 34%。
“在疫情影(ying)響下，宇航業務(wu)財務(wu)表(biao)現依舊出色，本季(ji)度(du)(du)營運(yun)利(li)潤率高(gao)達 18.3%，”Arnold 表(biao)示(shi)，“12 個(ge)月(yue)滾動平均訂(ding)單量因受民航市場衰退的影(ying)響于本季(ji)度(du)(du)下降 33%。十二月(yue)底(di)累計待(dai)發訂(ding)單量同(tong)比下降 14%。”
“我們(men)很激動于(yu)最近(jin)公布的關于(yu) Cobham Mission Systems (CMS) 收購協(xie)議(yi)，”Arnold 表(biao)示(shi)，“CMS 是(shi)重要國防宇航(hang)產品線的技術領導(dao)者(zhe)，利潤率(lv)相當可觀。”
車(che)輛業(ye)務(wu)集(ji)團本(ben)季(ji)度銷(xiao)(xiao)售(shou)額為 6.2 億美(mei)元(yuan)，同比(bi)減少(shao) 7%。受北美(mei)自由貿易協(xie)定 (NAFTA) 標準的 8 級車(che)以及(ji)全球輕(qing)型(xing)汽車(che)的產量(liang)恢復高(gao)于預期(qi)的影響(xiang)，有機銷(xiao)(xiao)售(shou)額下(xia)降 1%，遠(yuan)高(gao)于預估值區間上限。由于去(qu)年年底(di)剝(bo)離了汽車(che)流體輸送業(ye)務(wu)，營收下(xia)滑 5%，同時匯率也帶來 1% 的不(bu)利影響(xiang)。若不(bu)計入(ru)去(qu)年同期(qi)公布的離合器保(bao)修問題，本(ben)季(ji)度營業(ye)利潤為 1.03 億美(mei)元(yuan)，同比(bi)下(xia)降 9%。
“本季(ji)度(du)營運利潤率(lv)高達 16.6%，”Arnold 表示(shi)，“車(che)輛市(shi)場于本季(ji)度(du)顯著回暖。第(di)四季(ji)度(du)銷售額與第(di)三季(ji)度(du)相比(bi)增長 8%，我們預計這一(yi)連續增長趨(qu)勢(shi)將延續至 2021 年。”
eMobility 車輛電(dian)氣(qi)化(hua)業務第四季度銷售額(e)為(wei) 8500 萬美元，同(tong)比增(zeng)(zeng)長 13%。有機銷售額(e)增(zeng)(zeng)長 11%，同(tong)時匯率(lv)帶(dai)來(lai) 2% 的(de)正增(zeng)(zeng)長。本季度營運虧損為(wei) 500 萬美元，由(you)新項目研發的(de)持續(xu)投資所致。
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伊(yi)頓(dun)公司致力(li)于通過運用動(dong)力(li)管(guan)理技術和服務(wu)來改善人類生(sheng)活品質并提升環境質量。我(wo)們提供各種可持續的解決方案，幫(bang)助(zhu)客戶更(geng)安(an)全、更(geng)高效、更(geng)可靠地(di)有效管(guan)理電力(li)、流體(ti)動(dong)力(li)和機械動(dong)力(li)。2020 年，伊(yi)頓(dun)公司實現銷售額達 179 億美(mei)元(yuan)，全球匯聚了約 9 萬 2 千名員工，產品覆蓋超過 175 個國家(jia)。
伊頓(dun)(dun)公司(si)(si)深耕(geng)中(zhong)國(guo)(guo)市(shi)場二(er)十余年，于 1993 年進(jin)入中(zhong)國(guo)(guo)市(shi)場，此后迅速(su)發(fa)(fa)展其中(zhong)國(guo)(guo)業務。2004 年，公司(si)(si)亞太區(qu)總部(bu)從香(xiang)港搬(ban)至上海。大(da)中(zhong)華區(qu)約有近 9 千 8 百名員工，29 家(jia)生產制造基地和 5 家(jia)研發(fa)(fa)中(zhong)心。如(ru)今，伊頓(dun)(dun)公司(si)(si)旗下絕大(da)多(duo)數產品已實現中(zhong)國(guo)(guo)制造。
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