中國(guo)上海和法國(guo)科(ke)龍(long)貝2023年(nian)6月(yue)29日 /美通社/ -- “PIAM是一家杰出的公司，擁有獨特的技術定位、頂尖水準的生產設施和寶貴的客戶關系。此次收購完全符合我們的戰略，即在大趨勢支持下的高增長終端市場（如電動汽車和先進電子產品等）中，占據高性能材料的最前沿。在剝離PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）業務、收購亞什蘭高性能膠粘劑以及正在啟動新加坡生物基PA11工廠之后，阿科瑪正實現其聚焦‘創新材料，構筑可持續世界'戰略的又一重要里程碑。”阿科瑪集團(tuan)董事長(chang)兼首席(xi)執行官雷(lei)埃納夫（Thierry Le Hénaff）先生表(biao)示。
加強阿科瑪先進材料業務部門的重要里程碑
PIAM擁有超過30%的全(quan)球市場(chang)份額，總部設于韓國(guo)，是用(yong)于柔(rou)性印刷電路板和石(shi)墨(mo)散熱(re)片的聚(ju)酰亞胺薄(bo)膜的全(quan)球領導者，應用(yong)在(zai)移動設備和電動汽車等(deng)高增(zeng)長和高利(li)潤(run)市場(chang)。
PIAM的(de)超高性(xing)能聚酰亞(ya)胺(an)作為尖(jian)端材料，具有極優異的(de)耐高溫性(xing)、尺寸穩定性(xing)、柔韌(ren)性(xing)和(he)電(dian)(dian)絕緣性(xing)。它(ta)們正越來越多地被用(yong)(yong)于(yu)具有吸(xi)引力(li)的(de)市(shi)場(chang)，如電(dian)(dian)動汽(qi)車、消費電(dian)(dian)子(zi)產品、半導(dao)體(ti)制(zhi)造及其他先(xian)進的(de)工(gong)業應用(yong)(yong)。它(ta)們受益于(yu)市(shi)場(chang)對于(yu)小體(ti)積、更高的(de)熱管理(li)、更好的(de)安(an)全(quan)性(xing)和(he)耐用(yong)(yong)性(xing)材料日(ri)益增(zeng)長的(de)需求。
這(zhe)個高度(du)創新的(de)公司在韓(han)國擁有兩個頂(ding)尖水準的(de)工業生產基地和兩個研(yan)發中心，員工數約為(wei)320名(ming)。在2012-2021年期間(jian)，PIAM的(de)銷售(shou)增長強勁，平均年增長率為(wei)12%，公司聚焦頂(ding)級品質和高附(fu)加值的(de)產品，EBITDA利潤率達30%。2022年，公司暫時受全球消費電子市(shi)場大規模去庫存化的(de)影響，銷售(shou)額約為(wei)2億歐元。
未(wei)來(lai)幾年，PIAM的(de)(de)(de)銷售額預計將以每(mei)年13%左右的(de)(de)(de)速度增長，這(zhe)得益(yi)于公司(si)穩健(jian)的(de)(de)(de)創新技術、在5G天線和高(gao)(gao)分辨率OLED顯(xian)示器(qi)方(fang)面成功的(de)(de)(de)客(ke)戶經驗，以及(ji)柔(rou)性屏幕(mu)等(deng)應(ying)用(yong)領域的(de)(de)(de)強勁增長。在電動汽車市場，市場對于電池(chi)組絕緣(yuan)膠帶、電池(chi)管理(li)系統(tong)的(de)(de)(de)軟性電路(lu)板(ban)、高(gao)(gao)壓電機線圈(quan)的(de)(de)(de)清漆等(deng)產品的(de)(de)(de)強勁需(xu)求，也將推動PIAM的(de)(de)(de)增長。此(ci)外，公司(si)還(huan)將受益(yi)于最近敲定(ding)的(de)(de)(de)資本(ben)支(zhi)出項目，該項目涉(she)及(ji)約1億(yi)歐元(yuan)，將涵蓋大部分計劃的(de)(de)(de)中(zhong)期發展(zhan)內容。
此(ci)次從Glenwood Private Equity收購的54%控(kong)股股份(fen)，將實現目(mu)標公司全部并表。其(qi)余(yu)46%的股份(fen)仍(reng)繼續在韓國證券交易所上市。
PIAM的(de)產品組合(he)與(yu)阿科(ke)瑪的(de)先進(jin)材料業(ye)務部門完全契合(he)，加強了集團高性能聚合(he)物在(zai)與(yu)大(da)趨勢(shi)相關的(de)、具有吸引力(li)的(de)市場(chang)中(zhong)的(de)產品范圍，并助力(li)加快該(gai)業(ye)務部門的(de)有機(ji)銷售增長(chang)，擴大(da)EBITDA利(li)潤率(lv)。
交易完全符合阿科瑪戰略并將形成強大的協同效應
鑒于PIAM一流的創新能力、超高性能的產(chan)品組合和領先地位，該項目完全符合集團的宏偉目標，即成(cheng)為純特種材料生產(chan)商(shang)，并在(zai)大趨勢支持下(xia)的高增長應(ying)用(yong)領域尋求發展。
項目產生了巨大的稅前協同(tong)效(xiao)應，在EBITDA層(ceng)面評估約為3000萬歐元，預計將在未來(lai)5年內逐步實(shi)現(xian)，對(dui)額外資(zi)本支持要求有限(xian)。這些協同(tong)效(xiao)應由收(shou)購后產品范圍(wei)的絕佳互(hu)補性、阿科瑪(ma)的地理布局(ju)覆蓋面及PIAM在亞洲強大的密切客戶關系(xi)驅動。
54%股權(quan)的(de)交易價(jia)格是基(ji)于(yu)7.28億歐元的(de)企業評估價(jia)值(zhi)，相當于(yu)2021/2022年(nian)平(ping)(ping)均EBITDA的(de)20倍。受益(yi)于(yu)PIAM的(de)有(you)機增長和(he)目(mu)標協(xie)同效應，企業價(jia)值(zhi)對EBITDA的(de)比率將(jiang)(jiang)在2027年(nian)降(jiang)至8倍，并將(jiang)(jiang)在隨后幾年(nian)持續下降(jiang)。該交易將(jiang)(jiang)全部(bu)以現金方式進行(xing)，阿(a)科(ke)瑪將(jiang)(jiang)繼續保持穩健的(de)資產負債表(biao)，包括混(hun)合(he)債券在內的(de)凈債務(wu)水平(ping)(ping)將(jiang)(jiang)控(kong)制(zhi)在EBITDA 2倍的(de)集團財務(wu)杠桿目(mu)標以內。
在(zai)這(zhe)項交易，以及過去幾年(nian)在(zai)有(you)(you)(you)機項目和收(shou)并(bing)(bing)購(gou)方(fang)面(mian)取得的(de)(de)(de)(de)(de)所有(you)(you)(you)成果后，阿科(ke)瑪的(de)(de)(de)(de)(de)技術(shu)能力將得益于(yu)當前的(de)(de)(de)(de)(de)獨(du)特定位(wei)，即(ji)從與大(da)趨勢(shi)相關的(de)(de)(de)(de)(de)加速需求中(zhong)獲益。在(zai)未來幾年(nian)里，集(ji)團將充分利用(yong)其(qi)在(zai)具有(you)(you)(you)吸引力的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)場和應用(yong)領域中(zhong)創(chuang)新技術(shu)的(de)(de)(de)(de)(de)廣度，優(you)先(xian)考(kao)慮(lv)有(you)(you)(you)機增長。在(zai)收(shou)并(bing)(bing)購(gou)方(fang)面(mian)，集(ji)團將繼續(xu)致力于(yu)其(qi)中(zhong)間體部門(men)的(de)(de)(de)(de)(de)剝離，并(bing)(bing)將收(shou)購(gou)計劃(hua)聚焦在(zai)補強型業務上，尤其(qi)是在(zai)膠(jiao)粘(zhan)劑方(fang)面(mian)。
這項交易需要得到中國和(he)韓國反壟斷機(ji)構(gou)的批(pi)準，預計在2023年底完成。
