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倫敦2023年9月6日(ri) /美通社/ -- 世界鉑金投資協會（WPIC®）今日發布了2023年第二季度《鉑金季刊》，并對全年預測進(jin)行了更新。
全球鉑金需(xu)求(qiu)連續三個(ge)季(ji)(ji)(ji)度保持增(zeng)長，今年(nian)(nian)第二季(ji)(ji)(ji)度同(tong)比增(zeng)長31%（+16噸）。汽車領(ling)域需(xu)求(qiu)（+19%，+4噸）和工(gong)業(ye)領(ling)域需(xu)求(qiu)（+12%，+2噸）均(jun)呈現(xian)強勁的(de)增(zeng)長勢頭(tou)，促使投資需(xu)求(qiu)持續看好。與此同(tong)時，精煉鉑金產量同(tong)比下(xia)降了4%（-2噸），汽車催(cui)化劑(ji)回(hui)收(shou)（-13%，-1噸）和首飾回(hui)收(shou)（-9%，-0.3噸）均(jun)出(chu)現(xian)下(xia)滑。這(zhe)導致第二季(ji)(ji)(ji)度的(de)市場(chang)缺(que)口(kou)達(da)到(dao)11噸，這(zhe)是自2020年(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)以來(lai)鉑金市場(chang)首次連續兩個(ge)季(ji)(ji)(ji)度出(chu)現(xian)供應缺(que)口(kou)。
延續(xu)第一季度的(de)(de)趨勢，今年第二(er)季度數(shu)據導致全年的(de)(de)短缺預(yu)測再次上調，至31噸。無論從絕對數(shu)還是年度需求(qiu)的(de)(de)百(bai)分比來看(kan)，都(dou)是有史以(yi)來最大的(de)(de)市場缺口。全年總供應量將(jiang)與疲弱的(de)(de)2022年的(de)(de)225噸（-1噸）持平，但需求(qiu)量將(jiang)大幅增長27%，至256噸（+54噸）。
汽車季度產量強勁反彈，為該領域鉑金需求的增長注入強心劑
由(you)于半導體(ti)芯片短缺持(chi)續得到(dao)緩解，全(quan)球汽(qi)(qi)車(che)產量(liang)維持(chi)健康增(zeng)長(chang)，2023年第二(er)季(ji)度汽(qi)(qi)車(che)領域的鉑金(jin)需求(qiu)同比增(zeng)長(chang)19%（+4噸），達到(dao)26噸。全(quan)球輕型汽(qi)(qi)車(che)（LDV）產量(liang)同比增(zeng)長(chang)14%，重型汽(qi)(qi)車(che)（HDV）產量(liang)則(ze)增(zeng)長(chang)18%。
從全年(nian)來看，該(gai)領(ling)域的(de)(de)鉑(bo)金(jin)需求量(liang)將因為汽車產(chan)量(liang)的(de)(de)增(zeng)長而提升(sheng)，預計輕型(xing)車和重型(xing)車產(chan)量(liang)分(fen)別增(zeng)長6%和7%，催化劑(ji)中(zhong)的(de)(de)鉑(bo)族金(jin)屬（PGM）載量(liang)將增(zeng)加，而鉑(bo)金(jin)也將繼續替代鈀金(jin)。由于PGM涂層微粒(li)過濾器系統的(de)(de)逐(zhu)步應用，中(zhong)國對(dui)重型(xing)車排放標準的(de)(de)收緊(jin)（2023年(nian)7月1日起生效）將提振鉑(bo)金(jin)需求的(de)(de)增(zeng)長。這些因素(su)將使今年(nian)全球汽車領(ling)域的(de)(de)鉑(bo)金(jin)需求增(zeng)加13%（+12噸），達到(dao)102噸。
2023年工業領域需求預測上調
今年第(di)二季(ji)(ji)度(du)(du)工(gong)業(ye)領域的(de)鉑(bo)金(jin)(jin)需(xu)求總(zong)量為(wei)22噸(dun)，同(tong)比增長12%，達到自(zi)2021年第(di)三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)以來(lai)的(de)最高(gao)水(shui)平。特別是化(hua)工(gong)行業(ye)，對二甲苯行業(ye)對含(han)鉑(bo)催化(hua)劑的(de)需(xu)求增長抵消(xiao)了其他(ta)領域需(xu)求的(de)萎縮，本季(ji)(ji)度(du)(du)的(de)鉑(bo)金(jin)(jin)需(xu)求量同(tong)比增長了87%（+3噸(dun)）。縱(zong)觀全(quan)年，工(gong)業(ye)領域的(de)鉑(bo)金(jin)(jin)需(xu)求預測在(zai)上(shang)期(qi)創下(xia)歷史新高(gao)之后被進(jin)一(yi)步上(shang)調至83噸(dun)（同(tong)比增長14%，+10噸(dun)）。這在(zai)很大程度(du)(du)上(shang)歸功于玻璃（+50%，+8噸(dun)）和(he)化(hua)工(gong)（+12%，+3噸(dun)）這兩個(ge)應用(yong)行業(ye)的(de)產能(neng)擴張。它們將抵消(xiao)電子（-8%，-0.3噸(dun)）和(he)石油（-11%，-0.7噸(dun)）兩個(ge)行業(ye)鉑(bo)金(jin)(jin)需(xu)求的(de)下(xia)降(jiang)。
預測2023年的投資凈需求為12噸
與(yu)上季(ji)度(du)(du)相似(si)，在(zai)今(jin)年(nian)第(di)二季(ji)度(du)(du)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者興趣增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)推動投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)需求凈(jing)增(zeng)(zeng)(zeng)5噸(dun)(dun)。鉑(bo)金(jin)(jin)ETF持有(you)量(liang)(liang)在(zai)本(ben)季(ji)度(du)(du)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)了5噸(dun)(dun)，這是自2020年(nian)第(di)三季(ji)度(du)(du)以來(lai)取得的(de)最大季(ji)度(du)(du)增(zeng)(zeng)(zeng)長，自年(nian)初以來(lai)增(zeng)(zeng)(zeng)長了6噸(dun)(dun)，其中南非(fei)基金(jin)(jin)大幅恢(hui)復了對(dui)鉑(bo)金(jin)(jin)ETF的(de)興趣（優先于(yu)鉑(bo)族金(jin)(jin)屬礦業(ye)股票）。然而(er)，預測在(zai)今(jin)年(nian)剩余時間，ETF的(de)總持有(you)量(liang)(liang)會有(you)所下降。盡(jin)管本(ben)季(ji)度(du)(du)全球鉑(bo)金(jin)(jin)條(tiao)和(he)鉑(bo)金(jin)(jin)幣投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)量(liang)(liang)下降至1噸(dun)(dun)（-64%，-1噸(dun)(dun)），但受日本(ben)鉑(bo)金(jin)(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)恢(hui)復凈(jing)買(mai)入(ru)的(de)驅(qu)動，預測全年(nian)鉑(bo)金(jin)(jin)條(tiao)、幣的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)可能(neng)同比增(zeng)(zeng)(zeng)長45%（+3噸(dun)(dun)）至10噸(dun)(dun)。這是三年(nian)來(lai)鉑(bo)金(jin)(jin)條(tiao)、幣投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)首次增(zeng)(zeng)(zeng)長。綜上所述，2023年(nian)的(de)凈(jing)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)需求為12噸(dun)(dun)。
總供應量仍然受限
由于(yu)北美(mei)和俄羅斯精煉(lian)礦產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)的(de)增長被南(nan)非精煉(lian)礦產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)的(de)下降(jiang)(jiang)大幅抵消，今年(nian)第二季(ji)度的(de)精煉(lian)礦產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)比下降(jiang)(jiang)了4%（-2噸），至46噸。在(zai)(zai)連(lian)續三個季(ji)度下降(jiang)(jiang)之后，本季(ji)度南(nan)非產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)有(you)所提高，達到32噸。盡管(guan)如此，同(tong)比仍(reng)下降(jiang)(jiang)9%（-3噸），主要(yao)歸因(yin)于(yu)加工設備(bei)維(wei)護及南(nan)非國(guo)家電力公(gong)司的(de)限(xian)電影響(xiang)。預計全年(nian)的(de)鉑金供應量(liang)(liang)將(jiang)與2022年(nian)持平（173噸），盡管(guan)南(nan)非的(de)鉑金供應在(zai)(zai)持續電力短缺影響(xiang)下依(yi)然脆弱。
本季(ji)度全球鉑金(jin)回(hui)收量同比下降(jiang)12%（-1噸(dun)），為(wei)11噸(dun)。由于(yu)報(bao)廢汽車供(gong)應(ying)量持續低于(yu)預期，廢舊(jiu)汽車催(cui)化劑的(de)供(gong)應(ying)量同比下降(jiang)了13%（-1噸(dun)）。預計全年鉑金(jin)回(hui)收供(gong)應(ying)量將下降(jiang)4%，至50噸(dun)。
世界鉑金投資委員會首席執行官Trevor Raymond表示："我們預測今年的鉑金需求將增長27%，得益于汽車和工業領域的強勁增長，第二季度表現非常明顯，且前兩季為此奠定了堅實基礎。這些有利趨勢將在今年繼續發揮影響。除了今天發布在《鉑金季刊》中的(de)內容，我(wo)們的(de)研究還(huan)表明，汽車和工(gong)業領域的(de)需(xu)求(qiu)增長(chang)將(jiang)繼續(xu)推動2024年及未來的(de)鉑(bo)(bo)金(jin)總(zong)需(xu)求(qiu)增長(chang)。這(zhe)既(ji)在短期和長(chang)期為投(tou)資(zi)者提供(gong)了價值激勵，也保護(hu)投(tou)資(zi)者避免在通脹和高利率帶來的(de)市(shi)場下(xia)行風險。與(yu)此同時，主要生產國南(nan)非的(de)持續(xu)電力短缺(que)或加(jia)深鉑(bo)(bo)金(jin)市(shi)場供(gong)應缺(que)口，礦產供(gong)應維(wei)持下(xia)行風險。在本季度，需(xu)求(qiu)增長(chang)、供(gong)應受限(xian)，再加(jia)上大(da)量(liang)ETF資(zi)金(jin)流(liu)入，這(zhe)些都導(dao)致了鉑(bo)(bo)金(jin)市(shi)場供(gong)需(xu)之間的(de)差距(ju)不斷擴大(da)。
"由于市(shi)場短缺(que)(que)(que)的(de)擴(kuo)大(da)，我們認為有必(bi)要強(qiang)調目前正在(zai)(zai)減少(shao)的(de)地(di)上存(cun)(cun)量(liang)將難以彌補市(shi)場短缺(que)(que)(que)及(ji)必(bi)須考(kao)慮(lv)這種情況的(de)后果。到2023年底，鉑(bo)金(jin)的(de)地(di)上存(cun)(cun)量(liang)僅相(xiang)當于五個月的(de)年需求量(liang)，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)大(da)部分的(de)地(di)上存(cun)(cun)量(liang)在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)，后者無法出口以滿足(zu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)以外的(de)供應(ying)短缺(que)(que)(que)，這將加劇(ju)市(shi)場對金(jin)屬供應(ying)的(de)擔憂(you)。除此之外，需求的(de)持續增(zeng)長和(he)礦產(chan)供應(ying)仍然存(cun)(cun)在(zai)(zai)風(feng)險，進一步強(qiang)化鉑(bo)金(jin)的(de)投資邏輯。
"同(tong)樣，鉑(bo)金與氫經濟(ji)之(zhi)間的(de)聯系也(ye)越來越廣(guang)為人知(zhi)。鉑(bo)基電解(jie)槽生產的(de)綠氫，在(zai)能源轉型中發揮著重(zhong)要作用。雖然今(jin)年氫經濟(ji)的(de)鉑(bo)金需求相(xiang)對(dui)較(jiao)小，在(zai)緊張的(de)市場更凸顯相(xiang)關性，但預(yu)計中期內這(zhe)一相(xiang)關需求將(jiang)大幅(fu)增長；并(bing)可能成(cheng)為全球投資(zi)者尋(xun)求脫碳投資(zi)的(de)替代(dai)資(zi)產。"
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世界(jie)鉑(bo)金(jin)(jin)投(tou)(tou)資(zi)協(xie)會或金(jin)(jin)屬(shu)聚焦公司并(bing)未經任(ren)(ren)(ren)何監管機構授(shou)權提供投(tou)(tou)資(zi)建(jian)(jian)(jian)議(yi)。本文(wen)檔中的(de)(de)任(ren)(ren)(ren)何內容都不得作為(wei)或視為(wei)投(tou)(tou)資(zi)建(jian)(jian)(jian)議(yi)、銷(xiao)售要約或購買任(ren)(ren)(ren)何證券或金(jin)(jin)融工具(ju)的(de)(de)建(jian)(jian)(jian)議(yi)，進行任(ren)(ren)(ren)何投(tou)(tou)資(zi)之前應始終(zhong)尋求恰當的(de)(de)專業(ye)建(jian)(jian)(jian)議(yi)。如需(xu)了解更多(duo)信息，請(qing)訪問：www.platinuminvestment.com
