深圳2018年12月14日電 /美通社/ -- 近(jin)日，騰(teng)訊金融科技智庫高級研究員陳恩達對(dui)國(guo)泰基(ji)金副總經理李輝進行(xing)了騰(teng)訊理財(cai)通《基(ji)蕩二十年》基(ji)金行(xing)業(ye)系(xi)列專訪(fang)，以下是專訪(fang)的全部內(nei)容。
基金(jin)(jin)業二十(shi)年(nian)來(lai)百舸爭(zheng)流，國泰(tai)基金(jin)(jin)作(zuo)為國內首批規范成立的基金(jin)(jin)管理公司之一，積極擁抱互聯網潮(chao)流，持續(xu)加大對互聯網渠道的投入。
國泰基金副(fu)總經(jing)理李輝引領、見證了公司的創新(xin)變(bian)革。李輝認為(wei)，未來十年，公募(mu)基金行業架構私募(mu)化、以客(ke)戶需求為(wei)導向(xiang)的客(ke)戶體驗、養(yang)老(lao)基金和指數基金創新(xin)發展(zhan)將是行業發展(zhan)的機會和趨勢。
擁抱互聯網 大力拓展互聯網渠道
李輝(hui)對(dui)于互聯(lian)(lian)(lian)網渠道的(de)洞察始于2012年，在互聯(lian)(lian)(lian)網金(jin)融的(de)萌芽階段，他就(jiu)對(dui)互聯(lian)(lian)(lian)網這個“特(te)殊”的(de)渠道就(jiu)產生了莫大(da)的(de)興趣(qu)。而在互聯(lian)(lian)(lian)網行(xing)業與(yu)基金(jin)行(xing)業沖(chong)擊融合的(de)浪潮中，李輝(hui)仍舊(jiu)保持(chi)著(zhu)對(dui)互聯(lian)(lian)(lian)網渠道創新的(de)篤定(ding)，持(chi)續(xu)開拓國泰基金(jin)在互聯(lian)(lian)(lian)網領域的(de)發展路(lu)徑。
騰訊：國泰在產品上有許多的創新，其中渠道發揮了哪方面的作用？
李輝：大多數時候(hou)，產品的創新反而是(shi)以(yi)互(hu)聯(lian)網(wang)為代表的渠(qu)道(dao)給倒逼的。產品是(shi)客戶需求(qiu)的載體，也(ye)是(shi)基金(jin)經理投資(zi)理念的體現。我們不可能坐(zuo)在(zai)屋子里面把產品做出來，而更多是(shi)在(zai)跟渠(qu)道(dao)的客戶、合作(zuo)伙伴在(zai)日(ri)常的交流中，迸發出一些(xie)靈感。
騰訊：您對于互聯網渠道是怎么看的？
李輝：一開始，我們大多數同(tong)事覺得互(hu)聯網(wang)是不可能和(he)金融融合在一起的(de)，認為互(hu)聯網(wang)的(de)快速與(yu)金融的(de)穩健相違背，但其實后來的(de)發展遠遠超過我們當時的(de)認知(zhi)。
我們每年(nian)對于(yu)互(hu)聯網的(de)投(tou)入很高，我覺得這是(shi)大(da)勢所趨。而(er)在2016年(nian)前后，其實(shi)有(you)很多公司在回撤，第一是(shi)股市出現了很大(da)的(de)問題(ti)，第二是(shi)大(da)多數的(de)公司因為委外(wai)的(de)沖(chong)擊開始調整電商部門。我們當(dang)時(shi)沒有(you)做委外(wai)相(xiang)關業務，而(er)是(shi)繼續加(jia)大(da)對互(hu)聯網的(de)投(tou)入，在預(yu)算、人(ren)員等(deng)各方面加(jia)大(da)力度去投(tou)入。
我(wo)(wo)們(men)認為公司的核心競爭力(li)是(shi)(shi)一個長久培養的過程，我(wo)(wo)們(men)不能盲目擴(kuo)張，而應(ying)該(gai)是(shi)(shi)打好(hao)相應(ying)的基(ji)礎。在這(zhe)基(ji)礎之上，我(wo)(wo)們(men)與包(bao)括騰(teng)訊在內的各方面建立了信任(ren)，而這(zhe)對于后來(lai)的深入合作是(shi)(shi)起(qi)到決定性作用的。
騰訊：在互聯網金融時代，您覺得什么樣的人才是這個行業所需要的？
李輝：從微(wei)觀方面歸納起來我(wo)覺(jue)得無(wu)非這(zhe)幾(ji)點：第(di)一個(ge)是專(zhuan)業性，在不同崗位上，我(wo)們要(yao)求同事能夠承擔起這(zhe)個(ge)崗位的(de)職責。第(di)二個(ge)是信(xin)任(ren)(ren)，包括客戶的(de)信(xin)任(ren)(ren)，合作伙伴(ban)的(de)信(xin)任(ren)(ren)，以(yi)及公(gong)司內(nei)部相互的(de)信(xin)任(ren)(ren)。第(di)三個(ge)，也(ye)是重要(yao)的(de)一個(ge)，是激情(qing)。從事公(gong)募基(ji)金行業，怎樣在市場的(de)起起落(luo)落(luo)中保持清醒，很(hen)大(da)程(cheng)度是基(ji)于對這(zhe)個(ge)行業的(de)熱愛與工作的(de)激情(qing)。
發揮公募優勢，助力養老投資
隨著公募養(yang)(yang)老(lao)(lao)(lao)目標基金正(zheng)式獲批并逐漸(jian)發行，第三(san)(san)支(zhi)柱正(zheng)式起步，養(yang)(yang)老(lao)(lao)(lao)金投(tou)資(zi)體系(xi)建設進入全新里(li)程。而新時代下的(de)(de)養(yang)(yang)老(lao)(lao)(lao)金投(tou)資(zi)產業(ye)，既擁抱(bao)機遇，又(you)面臨挑戰。李輝認為(wei)(wei)，作為(wei)(wei)養(yang)(yang)老(lao)(lao)(lao)第三(san)(san)支(zhi)柱的(de)(de)重(zhong)要(yao)載體，公募基金應當發揮自身(shen)的(de)(de)優勢，為(wei)(wei)個人(ren)投(tou)資(zi)者提供專業(ye)的(de)(de)養(yang)(yang)老(lao)(lao)(lao)投(tou)資(zi)服(fu)務(wu)。
騰訊：您怎么看待養老金市場化運作？
李輝：養老(lao)(lao)的(de)問(wen)題(ti)已(yi)經成為一個具(ju)有迫(po)切的(de)現實(shi)意(yi)義的(de)問(wen)題(ti)，養老(lao)(lao)投資(zi)也是一個關系到每個人的(de)大(da)(da)問(wen)題(ti)。事實(shi)上，當今世界，不只有中國(guo)(guo)面臨人口老(lao)(lao)齡化(hua)的(de)壓(ya)力(li)。面對日(ri)益增大(da)(da)的(de)養老(lao)(lao)金(jin)(jin)支付壓(ya)力(li)，多(duo)國(guo)(guo)政(zheng)府已(yi)著手(shou)推(tui)動(dong)養老(lao)(lao)金(jin)(jin)市場化(hua)運(yun)作、構建多(duo)支柱養老(lao)(lao)保險體系。以美(mei)(mei)國(guo)(guo)為例，1996年(nian)(nian)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)養老(lao)(lao)目(mu)標基金(jin)(jin)誕生，開(kai)始平(ping)穩發展(zhan)，市場逐漸擴大(da)(da)；截至2017年(nian)(nian)底，僅誕生20余年(nian)(nian)的(de)美(mei)(mei)國(guo)(guo)養老(lao)(lao)目(mu)標基金(jin)(jin)總規模就超過1.5萬億(yi)美(mei)(mei)元。
從多個(ge)國家(jia)的(de)養(yang)老金投資(zi)經驗中可以發現，養(yang)老金市(shi)場化運作不僅要注重投資(zi)的(de)長期(qi)性和(he)資(zi)產(chan)配置的(de)穩健性，也要適當考慮投資(zi)回報率，避免出現資(zi)產(chan)縮水(shui)，這迫切地需要一些(xie)管理比較專業(ye)的(de)機構幫助它們進行保值(zhi)增值(zhi)。
騰訊：您剛剛提到養老投資需要一些管理比較專業的機構，那么公募基金在這方面能夠發揮什么樣的作用？
李輝：養(yang)老(lao)投資時間跨(kua)度大，面(mian)對的(de)(de)不確定性(xing)就更多，那么(me)公募基金過去在養(yang)老(lao)保險(xian)投資體系(xi)中的(de)(de)經驗的(de)(de)重要性(xing)就凸(tu)顯出來。
公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)養(yang)老(lao)領域有(you)很(hen)多優勢：第(di)一(yi)，基(ji)(ji)金(jin)(jin)行(xing)業經過20年(nian)的(de)(de)發(fa)展，底(di)層(ceng)基(ji)(ji)金(jin)(jin)產品可以涵蓋不同的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產類別，能夠滿足養(yang)老(lao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)大類資(zi)(zi)(zi)產配(pei)置需要。第(di)二，公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)立足長遠，符合(he)養(yang)老(lao)長期(qi)投資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)理念和(he)增值需求。基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)投研能力較(jiao)強，能為(wei)(wei)養(yang)老(lao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)產品提供強有(you)力的(de)(de)支持(chi)和(he)保障。第(di)三，公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)產品公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)開披露，投資(zi)(zi)(zi)者能夠看到自己投資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)養(yang)老(lao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)信(xin)息。第(di)四(si)，也是最為(wei)(wei)重要的(de)(de)是，公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)有(you)非常成熟的(de)(de)監管體系(xi)，為(wei)(wei)養(yang)老(lao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)健(jian)康發(fa)展保駕護(hu)航。總體而言，養(yang)老(lao)金(jin)(jin)與公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)結合(he)有(you)助于(yu)推動資(zi)(zi)(zi)本(ben)市場健(jian)康發(fa)展。
騰訊：國泰在養老投資上有哪些投入？
李輝：在(zai)國泰(tai)基(ji)金(jin)未(wei)來發展的“藍圖(tu)”中，服務(wu)養(yang)(yang)老(lao)投(tou)資、開發養(yang)(yang)老(lao)產品，將是核心業務(wu)之一。養(yang)(yang)老(lao)金(jin)投(tou)資業務(wu)對于國泰(tai)基(ji)金(jin)而言，是公司立足于長遠發展布局的重點業務(wu)，而不是短期(qi)(qi)逐利行為。目前，國泰(tai)民安養(yang)(yang)老(lao)目標日期(qi)(qi)2040三年(nian)持有(you)期(qi)(qi)混合型(xing)基(ji)金(jin)中基(ji)金(jin)（FOF）已順(shun)利獲批，國泰(tai)基(ji)金(jin)正在(zai)用實際(ji)行動踐行公募基(ji)金(jin)承載養(yang)(yang)老(lao)第(di)三支(zhi)柱(zhu)投(tou)資的專業使命(ming)。
騰訊：您認為養老目標基金的管理與普通公募基金有什么不同？
李輝：養(yang)(yang)(yang)老目標基金在運(yun)作(zuo)上(shang)需(xu)(xu)要考(kao)慮(lv)三個(ge)因素(su)：第(di)(di)一，我們(men)需(xu)(xu)要為個(ge)人養(yang)(yang)(yang)老而投(tou)(tou)(tou)資，以養(yang)(yang)(yang)老為目標的投(tou)(tou)(tou)資方式很多，需(xu)(xu)要做資產配置(zhi)(zhi)。第(di)(di)二(er)，養(yang)(yang)(yang)老金的投(tou)(tou)(tou)資需(xu)(xu)要考(kao)慮(lv)生命周期現金流特征，養(yang)(yang)(yang)老投(tou)(tou)(tou)資要遵循生命周期規律，動(dong)態資產配置(zhi)(zhi)是(shi)核心。第(di)(di)三，養(yang)(yang)(yang)老投(tou)(tou)(tou)資的優勢在于長期持有、分批投(tou)(tou)(tou)資。
養(yang)老目標(biao)基(ji)金應該以追求(qiu)養(yang)老投資(zi)的穩(wen)健(jian)增值為目標(biao)，鼓勵投資(zi)人(ren)長期持有，由基(ji)金經理人(ren)采用(yong)成熟的資(zi)產配(pei)置策略(lve)，合理控制(zhi)投資(zi)組合的波動(dong)風險。
騰訊：在互聯網渠道上參與養老投資的有不少年輕人，您怎么看待這種現象？
李輝：未來領(ling)取養(yang)老(lao)(lao)金的(de)(de)(de)(de)人(ren)(ren)越來越多(duo)，而繳費的(de)(de)(de)(de)年輕(qing)(qing)人(ren)(ren)越來越少(shao)(shao)，撫(fu)養(yang)比即(ji)領(ling)取養(yang)老(lao)(lao)金人(ren)(ren)數(shu)與繳納養(yang)老(lao)(lao)保險費的(de)(de)(de)(de)人(ren)(ren)數(shu)之比逐漸提高。對(dui)年輕(qing)(qing)人(ren)(ren)來說，盡(jin)早(zao)開始養(yang)老(lao)(lao)規劃很(hen)重(zhong)要。除去通(tong)貨(huo)膨脹、貨(huo)幣購買力(li)下(xia)降等外(wai)界因素，退(tui)休后穩定收入來源的(de)(de)(de)(de)大幅減少(shao)(shao)，醫(yi)療(liao)、保健費用增加(jia)帶(dai)來的(de)(de)(de)(de)支出(chu)壓力(li)，使(shi)得養(yang)老(lao)(lao)金積累的(de)(de)(de)(de)迫切(qie)性不言而喻，但是年輕(qing)(qing)人(ren)(ren)有足夠的(de)(de)(de)(de)時間去享受(shou)長期投資帶(dai)來的(de)(de)(de)(de)復利。
未來十年，基金業更加輝煌
基金(jin)(jin)業(ye)(ye)二十年來(lai)在跌(die)宕起(qi)伏(fu)中前進(jin)，而對于未來(lai)十年，李(li)輝認為(wei)，除養老基金(jin)(jin)外(wai)，公募基金(jin)(jin)行業(ye)(ye)架構私(si)募化、以客(ke)(ke)戶需(xu)求為(wei)導向(xiang)的客(ke)(ke)戶體驗、指(zhi)數基金(jin)(jin)創新發展將是行業(ye)(ye)發展的機會和趨勢。
騰訊：就未來的十年，您覺得基金業發展的機會在哪里？
李輝：從行(xing)業(ye)(ye)來(lai)(lai)看，公(gong)募基(ji)金行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)架(jia)構可能會更(geng)偏私募化，現在已經慢(man)慢(man)開始出現了個人(ren)持(chi)股或者合伙人(ren)制(zhi)，長期激勵機制(zhi)的(de)(de)建立也是公(gong)募基(ji)金行(xing)業(ye)(ye)未(wei)來(lai)(lai)應該重點關注的(de)(de)內(nei)容(rong)。
從(cong)公司經營來看，公司會向客(ke)戶端去(qu)靠攏，今(jin)后(hou)發展肯定是越(yue)來越(yue)重視客(ke)戶體驗(yan)。因為現在(zai)基金公司更多的是推(tui)銷，但是客(ke)戶體驗(yan)應是從(cong)客(ke)戶的需求(qiu)出(chu)發，基金公司以后(hou)可(ke)能需要改(gai)變現有模式。
從(cong)產品(pin)來看，我(wo)(wo)比較認同養老基(ji)金(jin)和指數基(ji)金(jin)，這(zhe)兩個是發(fa)展的契機，也是我(wo)(wo)們的戰略所在。而(er)就指數基(ji)金(jin)而(er)言，需要對(dui)投(tou)資者長期教育，要做非常細(xi)致的底層工作，這(zhe)要求我(wo)(wo)們要有效觸(chu)及最終(zhong)客戶，那么以互(hu)聯網為代表的渠道革(ge)新也一定會是大勢所趨(qu)。
