深圳2020年(nian)7月10日 /美通社(she)/ -- 席卷全(quan)球的(de)新冠肺炎(yan)疫(yi)情，對絕大部(bu)分中國(guo)家(jia)庭的(de)資(zi)產(chan)(chan)與負債、收(shou)入與支(zhi)出(chu)狀(zhuang)況(kuang)都有(you)顯(xian)著(zhu)影(ying)響。更重要(yao)的(de)是(shi)，疫(yi)情改變了(le)居(ju)(ju)民對未(wei)來(lai)收(shou)入的(de)預(yu)期及(ji)風險偏好，將在未(wei)來(lai)很長(chang)的(de)一段時間內影(ying)響家(jia)庭的(de)消費、儲蓄(xu)與投資(zi)決策。近日，騰訊理(li)財(cai)通聯合券商中國(guo)、企鵝(e)調研(yan)對國(guo)內居(ju)(ju)民進行調研(yan)，并對外發布了(le)《后(hou)疫(yi)情時代國(guo)人財(cai)富管理(li)報告》，對疫(yi)情后(hou)中國(guo)居(ju)(ju)民的(de)財(cai)務狀(zhuang)況(kuang)及(ji)投資(zi)理(li)財(cai)觀念(nian)進行了(le)全(quan)面的(de)調研(yan)。報告顯(xian)示，投資(zi)理(li)財(cai)成(cheng)為居(ju)(ju)民增加收(shou)入的(de)主要(yao)方式，銀行理(li)財(cai)產(chan)(chan)品、保險產(chan)(chan)品、公(gong)募基金成(cheng)為居(ju)(ju)民資(zi)產(chan)(chan)配置的(de)主要(yao)方向，權益(yi)型基金則是(shi)居(ju)(ju)民配置成(cheng)長(chang)型資(zi)產(chan)(chan)的(de)首(shou)選。

報告有如下三大主要結論：

一、 受(shou)疫情影響，我國居(ju)民收入出現了(le)不同程度(du)的(de)減(jian)(jian)少，其中“個體經(jing)營者(zhe)”受(shou)到(dao)的(de)沖擊最(zui)為顯著。過(guo)半數受(shou)訪(fang)(fang)者(zhe)因疫情被(bei)迫減(jian)(jian)少生(sheng)活支出，但受(shou)訪(fang)(fang)者(zhe)普遍負有(you)(you)房貸(dai)、車貸(dai)、消費(fei)貸(dai)等不同類型的(de)貸(dai)款，消費(fei)支出也具(ju)有(you)(you)一定剛性，總(zong)體支出減(jian)(jian)小(xiao)的(de)空間有(you)(you)限。

二(er)、絕大部分的(de)居民對(dui)未來一至(zhi)兩年(nian)的(de)收入增長持樂觀(guan)態度(du)。“節流”的(de)同時，“開源”也是居民應對(dui)經濟壓力主要手段(duan)，至(zhi)于收入增長的(de)渠(qu)道，首選(xuan)方式還(huan)是通過投資理財，其(qi)次是副業。

三、疫情(qing)(qing)降(jiang)(jiang)低了居(ju)(ju)民(min)的(de)風險(xian)偏(pian)好，后(hou)疫情(qing)(qing)時代，居(ju)(ju)民(min)更傾向于(yu)穩健投資，同時降(jiang)(jiang)低了對今年(nian)(nian)收益率(lv)的(de)預期 -- 過半數受訪者(zhe)認為今年(nian)(nian)投資組合收益率(lv)會下降(jiang)(jiang)。在大(da)類資產配置(zhi)上(shang)，銀行理財產品、保(bao)險(xian)產品、公募(mu)基金(jin)是居(ju)(ju)民(min)資產配置(zhi)的(de)主要(yao)方向，權(quan)益型基金(jin)則是居(ju)(ju)民(min)配置(zhi)成長型資產的(de)首選。

疫情后近6成居民收入下降，個體經營者受沖擊最大

報(bao)告顯示，疫情發生以后(hou)，57.4%的受(shou)訪者(zhe)(zhe)收(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)有不同程度(du)減(jian)(jian)少(shao)。其中，17.5%的受(shou)訪者(zhe)(zhe)收(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)減(jian)(jian)少(shao)幅度(du)超過50%，15%的受(shou)訪者(zhe)(zhe)收(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)減(jian)(jian)少(shao)幅度(du)在20%-50%之(zhi)間，24.9%的受(shou)訪者(zhe)(zhe)收(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)減(jian)(jian)少(shao)幅度(du)低于(yu)20%。

各職業(ye)群體(ti)中，個(ge)體(ti)經營(ying)者(zhe)的收(shou)入(ru)受(shou)(shou)此次疫(yi)情(qing)(qing)(qing)沖擊最大(da)。從(cong)現實(shi)情(qing)(qing)(qing)況看，個(ge)體(ti)經營(ying)者(zhe)多(duo)從(cong)事餐飲、零售等服務業(ye)，這些行業(ye)受(shou)(shou)疫(yi)情(qing)(qing)(qing)沖擊最為(wei)直接。反映(ying)到調查數據上，78.2%的個(ge)體(ti)經營(ying)者(zhe)受(shou)(shou)訪者(zhe)表示收(shou)入(ru)減(jian)少，而收(shou)入(ru)減(jian)少超過50%的高(gao)達(da)三成。

我國居民整體有(you)負(fu)債(zhai)比例較高。報告顯示，約7成受訪者背負(fu)不同類型的(de)(de)貸(dai)款。其中(zhong)，42%的(de)(de)受訪者負(fu)有(you)房貸(dai)，16.4%的(de)(de)受訪者負(fu)有(you)車(che)貸(dai)，26.8%的(de)(de)受訪者負(fu)有(you)各種消費貸(dai)。分(fen)年(nian)齡(ling)段看，80后債(zhai)務壓力最大，有(you)負(fu)債(zhai)的(de)(de)比例高達74%，意味著在(zai)80后群體中(zhong)，每10個(ge)人(ren)有(you)超過7個(ge)身上都(dou)背負(fu)著債(zhai)務。相比之下，80后的(de)(de)父(fu)輩(bei) -- 60后的(de)(de)債(zhai)務壓力最小，有(you)負(fu)債(zhai)比例僅為45%。

方正(zheng)證券首席經(jing)濟學(xue)家顏色(se)表示，疫情(qing)導致多數群體(ti)收入下(xia)滑，而低(di)收入群體(ti)工作或更不穩定，收入脆(cui)弱性(xing)更強。而在疫情(qing)沖擊收入下(xia)降情(qing)況下(xia)，貸款償還支(zhi)出具(ju)有剛性(xing)，居民將面臨更大的(de)還款壓力，尤其是(shi)受(shou)疫情(qing)影響比較嚴重的(de)行業，較脆(cui)弱的(de)小微企業以及相(xiang)關從業人員。

居民對未來收入增長并不悲觀，節流與開源并舉

盡管受(shou)(shou)疫(yi)情影響，不少居民的(de)(de)收(shou)入出現縮水(shui)，但大家對(dui)(dui)未來(lai)收(shou)入增長(chang)并不悲觀(guan)。報告數(shu)據顯示，對(dui)(dui)未來(lai)一至(zhi)兩年收(shou)入增長(chang)保(bao)持(chi)樂觀(guan)和中(zhong)性態度的(de)(de)受(shou)(shou)訪者超(chao)過八成，比例(li)高達(da)80.6%。其中(zhong)，有40.4%的(de)(de)受(shou)(shou)訪者明確表(biao)達(da)了(le)樂觀(guan)或較為樂觀(guan)的(de)(de)態度，認為未來(lai)一至(zhi)兩年收(shou)入會實(shi)現較好(hao)的(de)(de)增長(chang)，40.2%的(de)(de)受(shou)(shou)訪者表(biao)達(da)了(le)中(zhong)性立(li)場。

在經濟(ji)未完全恢復的背景(jing)下，不(bu)少居民計劃(hua)削減(jian)(jian)支出，以“節流”應對收(shou)入下降壓力。報告顯(xian)示(shi)，29.5%的受訪(fang)者表示(shi)疫(yi)情(qing)過(guo)后將會適當減(jian)(jian)少消費，增加(jia)儲蓄。不(bu)過(guo)，52.9%的受訪(fang)者認(ren)為消費支出有(you)一定剛性，很難削減(jian)(jian)，收(shou)入方面的“開源(yuan)”更(geng)為重要。

而在計劃增收(shou)(shou)的(de)(de)各種途徑中，41.3%受訪者(zhe)考慮(lv)通過“投資(zi)理財”進行增收(shou)(shou)，顯示出(chu)財產性收(shou)(shou)入(ru)已成(cheng)為(wei)居民收(shou)(shou)入(ru)的(de)(de)重要補充。

財(cai)信國際經濟(ji)研究院副院長伍(wu)超明表示，我國經濟(ji)長期(qi)向好(hao)趨勢(shi)沒有改變，居(ju)(ju)(ju)(ju)民(min)(min)對收入增(zeng)長保持樂觀預期(qi)，符合(he)經濟(ji)基本面逐步(bu)向好(hao)的表現。疫情(qing)導致居(ju)(ju)(ju)(ju)民(min)(min)消(xiao)費心理發生(sheng)較大改變，疫后(hou)居(ju)(ju)(ju)(ju)民(min)(min)儲蓄(xu)意愿有所增(zeng)強，對消(xiao)費或(huo)帶來一(yi)定沖(chong)擊。危機后(hou)居(ju)(ju)(ju)(ju)民(min)(min)增(zeng)加儲蓄(xu)并非個例，從歷史經驗(yan)看，2008年金融(rong)危機期(qi)間，美國個人儲蓄(xu)存款總(zong)額曾(ceng)連續17個月(yue)月(yue)均(jun)增(zeng)速達(da)到50%以(yi)上(shang)，表明危機發生(sheng)后(hou)居(ju)(ju)(ju)(ju)民(min)(min)的安全意識普遍強化。

居民風險偏好降低，投資理財傾向穩健

疫(yi)情降(jiang)低了人們(men)的投資風險偏(pian)好。報告顯示，71.7%的受(shou)訪(fang)者(zhe)表示疫(yi)情過(guo)后將(jiang)在投資理財中更(geng)趨于保守，增(zeng)加穩健型(xing)資產(chan)的配置比(bi)例(li)，只(zhi)有(you)10.1%的受(shou)訪(fang)者(zhe)表示將(jiang)更(geng)為激(ji)進(jin)，增(zeng)加成長型(xing)資產(chan)的配置比(bi)例(li)，另(ling)外還有(you)18.2%的受(shou)訪(fang)者(zhe)表示疫(yi)情不影響其(qi)配置決(jue)策。

疫情發生以(yi)后(hou)，各國(guo)央行(xing)充分釋放流動性，引發資金價格(ge)的持(chi)續(xu)下降，低(di)利率環境下資產收益(yi)率也(ye)(ye)被迫下行(xing)。疫情沖擊下，全球金融市場也(ye)(ye)都經歷(li)了一輪動蕩。對(dui)此，我國(guo)居(ju)民(min)似乎早已有心理(li)準備，對(dui)投資理(li)財收益(yi)預期(qi)也(ye)(ye)在(zai)降低(di)。在(zai)預估今(jin)年投資理(li)財收益(yi)率方面， 83.9%受訪者預計(ji)(ji)收益(yi)率在(zai)4%以(yi)下，預計(ji)(ji)收益(yi)率能(neng)超過4%的僅有16.1%。

野村(cun)東方(fang)國(guo)際(ji)證券產品(pin)投(tou)資部主管李丹表(biao)示(shi)，伴隨著此次疫情(qing)的全球性爆(bao)發，各國(guo)央行(xing)都采取(qu)了不同程度的貨幣(bi)和財政寬松政策，利(li)率(lv)中樞持續下行(xing)，比如貨幣(bi)基(ji)金收(shou)益率(lv)已下行(xing)突破2%。未來低利(li)率(lv)將成(cheng)為新常態，給居民家庭(ting)的財富(fu)規(gui)劃(hua)帶來了新的挑戰(zhan)。

騰訊金融科(ke)技智庫首席投資(zi)(zi)專家劉(liu)明(ming)軍(jun)則表示，從歷史和(he)現狀來看，國內無(wu)論(lun)是(shi)穩(wen)健型產(chan)品的(de)(de)規模(mo)還(huan)是(shi)穩(wen)健投資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)規模(mo)都(dou)遠遠大(da)于激進(jin)型。而投資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)投資(zi)(zi)心理和(he)行為的(de)(de)變(bian)化跟環境的(de)(de)變(bian)化相比，又往(wang)往(wang)是(shi)滯后的(de)(de)。無(wu)論(lun)是(shi)穩(wen)健投資(zi)(zi)者(zhe)還(huan)是(shi)激進(jin)型投資(zi)(zi)者(zhe)，在(zai)投資(zi)(zi)時都(dou)應該做(zuo)長期打算，并做(zuo)好資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置。在(zai)利率下(xia)行的(de)(de)大(da)趨(qu)勢下(xia)，投資(zi)(zi)者(zhe)可以(yi)根據(ju)情況適當增加潛在(zai)高收益資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)配(pei)置比例。

權益型基金是居民配置股票等高收益資產的主要途徑

報告顯示，銀行理(li)財產品(pin)、保(bao)險產品(pin)、公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)是(shi)目前居民金(jin)(jin)融資(zi)(zi)產配置(zhi)的(de)主要方(fang)向，分(fen)別有(you)48.8%、37.3%、28.0%的(de)受訪者配置(zhi)了上(shang)述(shu)三類資(zi)(zi)產。投資(zi)(zi)私募基(ji)(ji)金(jin)(jin)與信托產品(pin)有(you)一定門檻，分(fen)別只被1.8%和1.7%的(de)受訪者持有(you)。

另外，權益型(xing)基金是居民配(pei)置股(gu)票(piao)等潛在高收(shou)益資產(chan)的(de)(de)主要途徑。報告顯示，當考慮配(pei)置成長型(xing)資產(chan)時，有(you)44.4%的(de)(de)受訪者選擇(ze)混(hun)合基金，37.9%受訪者選擇(ze)股(gu)票(piao)型(xing)基金，20.8%的(de)(de)受訪者選擇(ze)了股(gu)票(piao)指數型(xing)基金。

針對疫情后國人(ren)資產(chan)配(pei)置情況，財信國際(ji)經濟研究院(yuan)副院(yuan)長伍超明表示，近期A股市(shi)場做多熱情高漲，滬指創(chuang)下(xia)近兩年新高，源(yuan)于(yu)國內疫情防控與經濟修復均走在全球主要經濟體(ti)前列(lie)，經濟基本面韌性十足。此外(wai)，銀行理(li)財產(chan)品收益率不(bu)斷下(xia)降，居民存款搬家入市(shi)意愿強(qiang)烈，居民資產(chan)擁抱大權(quan)益時代(dai)已經來臨。

騰(teng)訊金融科技智庫首席投資(zi)專(zhuan)家(jia)劉(liu)明軍(jun)則表示，公募(mu)基(ji)金始終是(shi)居民(min)配置權益(yi)(yi)型(xing)資(zi)產(chan)的(de)最(zui)好方式。今年(nian)權益(yi)(yi)型(xing)公募(mu)基(ji)金的(de)表現亮(liang)眼，上半年(nian)股(gu)票基(ji)金和偏股(gu)混合基(ji)金的(de)平(ping)均收益(yi)(yi)率都(dou)在20%左右(you)，長期看，權益(yi)(yi)類公募(mu)基(ji)金較(jiao)高的(de)潛在收益(yi)(yi)，反而是(shi)抵御類似此次疫情風險(xian)的(de)最(zui)好武器(qi)。

作(zuo)為騰(teng)訊唯一的官方理(li)財(cai)平臺，騰(teng)訊理(li)財(cai)通已(yi)服(fu)務(wu)超過2億(yi)用(yong)戶(hu)(hu)，資(zi)金(jin)保有(you)量已(yi)超萬億(yi)。堅守“精(jing)品”原則(ze)，通過宏觀基本(ben)面、行(xing)情等專業分析，以及與基金(jin)經理(li)調研(yan)，長期(qi)跟(gen)蹤(zong)理(li)財(cai)產(chan)品的表(biao)現(xian)，理(li)財(cai)通將從(cong)中精(jing)選出(chu)波(bo)動率低、回(hui)撤低、長期(qi)回(hui)報好、基金(jin)經理(li)投資(zi)風格穩健的產(chan)品推(tui)薦給(gei)用(yong)戶(hu)(hu)，助力用(yong)戶(hu)(hu)進(jin)行(xing)多元(yuan)化(hua)資(zi)產(chan)配置(zhi)，實現(xian)財(cai)富增(zeng)值。