北京2019年8月12日(ri) /美通社/ -- 全球領先的咨詢、保險經紀以及解決方案公司韋萊韜悅（Willis Towers Watson，NASDAQ: WLTW）將于近日發布2018-2019年中國上市公司高管薪酬與公司治理報告。這是韋(wei)萊(lai)韜悅連續第18年發布上市公司報告。報告(gao)覆(fu)蓋(gai)內(nei)地、赴港和赴美上(shang)市的近4500家(jia)中國上(shang)市公(gong)司(si)。內容涵蓋高管整體薪酬、股權激勵機制、公司治理與董事會建設，是目前市場上最為詳實和權威的高管薪酬管理與公司治理報告之(zhi)一。
2018年中國上市公司在高管薪酬管理和公司治理上有哪些亮點和發現？韋萊韜悅的專業咨詢顧問對此將持續分享和解(jie)讀。
中國內地上市公司股權激勵開始于2005年(nian)12月底證監會(hui)出臺的(de)(de)(de)(de)《上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵管理辦法（試行）》。在2016年(nian)正式(shi)出臺的(de)(de)(de)(de)《上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵管理辦法》中取消了證監會(hui)對股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵的(de)(de)(de)(de)備案制度后，公(gong)告實(shi)施股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵的(de)(de)(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司數量呈現(xian)井噴式(shi)增長(chang)。2018年(nian)公(gong)告股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵計(ji)劃通(tong)過(guo)股(gu)東大會(hui)的(de)(de)(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司數量超(chao)過(guo)450家(jia)；2019年(nian)，截止至7月底已(yi)有超(chao)過(guo)200家(jia)公(gong)司公(gong)告通(tong)過(guo)股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵計(ji)劃。
2018年(nian)10月，公司(si)法(fa)修訂，明確股(gu)(gu)(gu)份(fen)回購(gou)用于員(yuan)工持(chi)股(gu)(gu)(gu)和股(gu)(gu)(gu)權(quan)激勵(li)的(de)，持(chi)股(gu)(gu)(gu)期限從1年(nian)延長至3年(nian)。市場上采用股(gu)(gu)(gu)份(fen)回購(gou)方式的(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)激勵(li)計劃明顯增多，2018年(nian)11月至2019年(nian)7月以回購(gou)股(gu)(gu)(gu)份(fen)實施股(gu)(gu)(gu)權(quan)激勵(li)的(de)上市公司(si)數量是2018年(nian)前(qian)10個月的(de)2倍(bei)。
哪(na)些上市公司更熱衷于實施股權激(ji)勵？A股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司的股(gu)權激(ji)勵計劃真的可(ke)以一套模板(ban)搞(gao)定(ding)？2018年A股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司股(gu)權激(ji)勵的統計分析結(jie)果如下。
重點1：信息技(ji)術行業股權激勵普及率最高，民營企業是股權激勵的主力軍(jun)
2018年(nian)度信息技術行業公告實施股權激勵的(de)公司繼(ji)續上升，行業中19%的公司在(zai)2018年公告授予股權激(ji)勵，顯著高于排列第二的醫療(liao)保(bao)健(jian)行業。
從股權激(ji)勵的(de)普(pu)及(ji)率(lv)來看，信(xin)息技術行業有52%的(de)公司有股(gu)權(quan)激勵計(ji)劃，遠高于其他行業。
2018年，公告實施(shi)股權(quan)激勵的公司中，國有企業為27家，非國有企業為349家。相對(dui)于國有(you)企(qi)業，下文(wen)中的非國有(you)企(qi)業稱為廣義上的民營企(qi)業，這(zhe)其(qi)中包括了狹義的民營控股(gu)公(gong)司(si)、外資控股(gu)公(gong)司(si)和無實際(ji)控制人(ren)公(gong)司(si)。
而民營控股公司(si)是實施股權激勵(li)的絕(jue)對主力(li)軍。2018年，共有(you)314家公司公告了股權激勵計劃(hua)(hua)，占公告計劃(hua)(hua)總量(liang)的83%。
重(zhong)點(dian)2：超(chao)百家公司已多輪(lun)實施，滾(gun)動授予股權激(ji)勵成趨(qu)勢
統計顯示，截止(zhi)2018年底(di)，累(lei)計實(shi)施(shi)3輪以上股權激勵授予的公司已接近(jin)200家。用友(you)網絡、美(mei)的集(ji)團(tuan)、網宿科技(ji)、漢得信息(xi)、正邦科技(ji)等10家公司公告實施(shi)股權激勵計劃已超(chao)過5輪。
2018年實施股(gu)權激勵(li)授予的上市(shi)公(gong)司中，共有123家上市(shi)公司(si)非首次實施股(gu)權激勵授予，其中國有控股(gu)公司(si)為7家；民營企業(ye)為116家，占比高達94%。
在(zai)116家(jia)非首次實施股權激勵的民營企業(ye)中(zhong)，67%的公(gong)司在2015年~2017年(nian)曾實施過一(yi)次股權激勵授予(yu)。周期(qi)性滾動(dong)實施股權激勵授予(yu)正逐步在民(min)營企(qi)業(ye)中形成(cheng)趨勢。
周期性滾(gun)動實施股權激勵需要公(gong)司從5~10年中(zhong)長(chang)期視(shi)角去思考如何規劃激勵總量(liang)、授予頻率和(he)個(ge)人授予水平(ping)(ping)，從而確保激勵資源可持續、股權(quan)稀釋平(ping)(ping)緩可控、個(ge)人授予量(liang)兼顧內部公平(ping)(ping)性和(he)外部競(jing)爭(zheng)力。
重(zhong)點3：限制性股票(piao)依舊(jiu)是市(shi)場主流(liu)，工具組(zu)合在實(shi)施多輪激勵的(de)公司中較為普(pu)遍
從2018年上(shang)市公司披露的(de)實施股(gu)權激勵計劃(hua)的(de)公告來看，66%的公司采用限制性(xing)股票，20%的公(gong)司公(gong)告了股票期權計劃(hua)，14%的公司同時(shi)實施了限(xian)制性(xing)股票和股票期權(quan)計劃(hua)。
激勵工具的選擇需要綜合考慮資本市場環境、行業實踐和公司自身的特質，例如：公司未來價值增長模式、股權稀釋率、激勵成本、激勵工具的收益性等。針對116家在2018年非首次實施股權(quan)激勵的民營企業的統計顯(xian)示，在2015~2018年，有43%的(de)公司實施過不同激勵工具的(de)授予，44%的公司多(duo)次授予限制(zhi)性(xing)股票，僅有13%的(de)公司多次授予(yu)股(gu)票期權。
重點4：滾動實(shi)施股(gu)權激(ji)勵(li)的公司，激(ji)勵(li)范圍的聚焦性更強(qiang)
中國上市公(gong)司的(de)股權激勵通常聚焦推動公(gong)司發展的(de)核心人員，激勵人數占公(gong)司總人數的(de)比(bi)例通常在10%以內。2018年(nian)，公司股權激勵授予人數(shu)(shu)基本與過(guo)往年(nian)度持平(ping)，激勵人員占公司總人數(shu)(shu)占比的中(zhong)位水平(ping)在(zai)6.6%。
然而，對(dui)于非首次實施股權激勵(li)的公司(si)，其單次授予(yu)人員范圍更為(wei)(wei)聚焦(jiao)。激勵(li)人數(shu)占公司(si)總人數(shu)占比中位水(shui)平為(wei)(wei)4.2%。各(ge)分位值統(tong)計結果均(jun)較2018年全市(shi)場水平下(xia)降(jiang)1~3個百分點。
由此可以看出(chu)，公司定期滾動實施股權激勵時，員工績效、人才稀缺性和個人發展潛質是激勵對象篩選的主要考量因素。科學化的人才管理和薪酬績效管理體系是評價企業核心人才的關鍵。
股權激勵是為企業留人和創造價值的工具。生搬硬套一套模板，難以契合企業自身特質和人才特點。韋萊韜悅擁有強大的高管薪酬管理咨詢團隊，對長期激勵方案設計有著專業的方法論、全面的市場數據、深刻的行業經驗和豐富的成功案例。為客戶提供成熟、及時、有前瞻性的方案設計服務。
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