上海2020年6月29日 /美通社/ -- 6月23日，由上海報業集團 | 界面新聞主辦、復旦大學泛海國際金融學院獨家學術支持、波司登戰略合作的2020“界面資本論壇”于線上成功舉辦。上海證券交易所資本市場研究所所長、復旦大學泛海國際金融學院金融學客座教授施東輝、中泰證券首席經濟學家李迅雷、宜信財富聯席總裁尚筱、波司登國際控股有限公司CFO兼副總裁朱高峰、中信建投證券房地產兼建筑行業首席分析師竺勁等領(ling)導專家(jia)與業界領(ling)袖出(chu)席，就(jiu)資本市場注冊制改(gai)革、轉(zhuan)型期的投資機會(hui)與財富管理、都市圈房地產發(fa)展、新基建(jian)等重要話(hua)題展開討論。

主辦方致辭

界面(mian)新聞(wen)高(gao)級副總裁郭為中(zhong)(zhong)在(zai)開(kai)場(chang)致(zhi)辭中(zhong)(zhong)指(zhi)出，2020年是資本市(shi)場(chang)三十周年，新證(zheng)券法與創(chuang)業板注(zhu)冊制改(gai)革(ge)新規也(ye)相繼(ji)落地，中(zhong)(zhong)國資本市(shi)場(chang)的(de)長期健(jian)康發展值得期待。同(tong)時，在(zai)今年疫(yi)情沖擊背(bei)景下，中(zhong)(zhong)國上市(shi)公(gong)司在(zai)危機中(zhong)(zhong)表現出的(de)社會責任擔當、逆周期發展韌性與數字(zi)創(chuang)新能力都(dou)令人(ren)欣喜(xi)。

他認為(wei)，隨著科創(chuang)(chuang)板(ban)的持續擴容及注冊(ce)制改革推進、新(xin)證券法下持續信息(xi)披露要(yao)求的加(jia)強，資本市場大(da)環境將進一(yi)步(bu)改善。未來，關注長(chang)期戰略、重視創(chuang)(chuang)新(xin)投(tou)入、更加(jia)完善的治理(li)水平(ping)，都將成為(wei)中國上(shang)市公司(si)核心競爭力的重要(yao)組(zu)成。

中國資本市場三十年與注冊制新征程

上海證(zheng)券交(jiao)易所資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)研究所所長、復(fu)旦大學(xue)泛海國際(ji)金融學(xue)院金融學(xue)客(ke)座教授施(shi)東輝做開場(chang)(chang)主旨演講。他表示，三十年來，依(yi)托(tuo)經(jing)濟高速增(zeng)長、充裕的擬上市(shi)資(zi)源、龐大的投資(zi)者隊伍，中國資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)在市(shi)場(chang)(chang)規模發(fa)展、經(jing)濟功能(neng)完善(shan)與(yu)國際(ji)綜合(he)競爭力(li)方面取得長足進步。

近(jin)年來，隨(sui)著(zhu)供(gong)給(gei)側結構性(xing)改(gai)革(ge)推進，經濟發展轉(zhuan)入高質量發展新(xin)階段。他(ta)認為(wei)，以(yi)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場為(wei)主的(de)直接(jie)金融體系，能(neng)夠為(wei)經濟新(xin)動能(neng)培育、創新(xin)產業發展提(ti)供(gong)更(geng)有效、更(geng)具針(zhen)對性(xing)的(de)金融支持，這也成(cheng)為(wei)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場深化改(gai)革(ge)的(de)最大動力。

他(ta)指出(chu)，作為系統(tong)性改(gai)革(ge)的突破口與(yu)頂層設計，科(ke)(ke)創板(ban)(ban)與(yu)注冊(ce)制(zhi)(zhi)于2019年一同推出(chu)，運(yun)行(xing)一年后亮(liang)點(dian)不斷。站在(zai)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)30年發展(zhan)歷(li)史的關鍵節(jie)點(dian)上，隨著科(ke)(ke)創板(ban)(ban)持續發展(zhan)與(yu)注冊(ce)制(zhi)(zhi)在(zai)創業板(ban)(ban)中推進(jin)，中介機構職(zhi)責、投資(zi)(zi)者結(jie)構、退市(shi)機制(zhi)(zhi)與(yu)行(xing)政(zheng)執法等(deng)一整(zheng)套制(zhi)(zhi)度體系有望在(zai)漸進(jin)式改(gai)革(ge)中逐步完(wan)善，一個(ge)規范、透(tou)明、開放、有活(huo)力(li)、有韌性的多層次資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)終將(jiang)到(dao)來。

經濟分化背景下的存量改革與投資機會

中(zhong)泰證券首席經濟(ji)(ji)(ji)(ji)學家李(li)迅(xun)雷指出(chu)，年(nian)初以(yi)來(lai)新冠疫情(qing)持續時間(jian)遠超預期(qi)，加(jia)速了(le)全球經濟(ji)(ji)(ji)(ji)衰退(tui)步伐(fa)。在不(bu)確定性(xing)加(jia)強、經濟(ji)(ji)(ji)(ji)增速放緩(huan)過程(cheng)中(zhong)，人(ren)口(kou)與(yu)區域經濟(ji)(ji)(ji)(ji)、居(ju)民收入、產業(ye)(ye)發展與(yu)企業(ye)(ye)競(jing)爭(zheng)等方面的結構(gou)分化漸成趨(qu)勢(shi)，存量經濟(ji)(ji)(ji)(ji)特征(zheng)更加(jia)明(ming)顯。對此(ci)，除了(le)常規財政(zheng)(zheng)與(yu)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)之外，更應著眼于央(yang)地關系、國企混改、實體支(zhi)持、收入分配等方面，以(yi)此(ci)驅動土地、勞動力、資(zi)本等要(yao)素市場的結構(gou)性(xing)改革(ge)，帶動經濟(ji)(ji)(ji)(ji)增長。

經(jing)濟分化(hua)趨勢(shi)下，改革同步推進，投資(zi)(zi)(zi)布局也(ye)要順(shun)應這(zhe)樣(yang)的(de)趨勢(shi)。他(ta)認為，面對(dui)疫情(qing)影響與(yu)全球(qiu)經(jing)濟衰退局面，黃金等避險資(zi)(zi)(zi)產(chan)、資(zi)(zi)(zi)金或人口凈流入區域、利率債都值(zhi)得(de)進行投資(zi)(zi)(zi)配置。而在股票(piao)市(shi)場上，可重點關注行業頭部企業與(yu)戰略新興產(chan)業所帶(dai)來的(de)結構(gou)性(xing)機會。

轉型期的財富管理：創富一代與傳承新起點

宜信財(cai)富(fu)聯席總裁尚筱女(nv)士在《轉型期的(de)(de)財(cai)富(fu)管(guan)理(li)：創富(fu)一(yi)代與傳(chuan)(chuan)承新起(qi)點》中(zhong)，就(jiu)家庭投資配(pei)置、財(cai)富(fu)傳(chuan)(chuan)承與企業轉型等高凈值(zhi)人群所(suo)關心的(de)(de)話題做出分享。她(ta)首先指出，資產(chan)配(pei)置是頂層設(she)計與傳(chuan)(chuan)承的(de)(de)起(qi)點，一(yi)定要(yao)遵循“黃(huang)金三原則(ze)”：跨(kua)地域與國別配(pei)置、跨(kua)資產(chan)類(lei)別配(pei)置以(yi)及母基(ji)金分散配(pei)置，以(yi)此規避經濟周期波動，有效(xiao)分散投資風險。其(qi)次，在有形(xing)財(cai)富(fu)傳(chuan)(chuan)承之(zhi)外，還應重視家族(zu)價(jia)值(zhi)觀(guan)、家族(zu)聲望等無形(xing)財(cai)富(fu)的(de)(de)傳(chuan)(chuan)遞。對此，她(ta)認為慈善公(gong)益是高凈值(zhi)人群傳(chuan)(chuan)承無形(xing)財(cai)富(fu)、提升(sheng)社會影響力(li)的(de)(de)最(zui)有效(xiao)方式之(zhi)一(yi)。

最后，通過疫情對企(qi)(qi)(qi)業(ye)帶來的(de)(de)挑戰作為(wei)案例分析，她著重(zhong)強調了企(qi)(qi)(qi)業(ye)數字化轉型的(de)(de)重(zhong)要性。實現(xian)數字化能力建設的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，普(pu)遍具有源(yuan)(yuan)源(yuan)(yuan)不斷(duan)的(de)(de)內生驅(qu)動力，在危(wei)機中反而(er)可獲得爆發性的(de)(de)增長(chang)機會。此外(wai)，企(qi)(qi)(qi)業(ye)還應注重(zhong)資源(yuan)(yuan)共享與(yu)行(xing)業(ye)整合，以獲得贏取(qu)未來的(de)(de)關鍵資源(yuan)(yuan)與(yu)長(chang)期(qi)護城河。

逆勢而發，波司登的品牌登峰之路

去(qu)年以(yi)來，全(quan)球經貿環境日趨復雜，加之今年新冠疫情(qing)影響，中國服裝行(xing)業迎來驚心(xin)動(dong)魄(po)的危(wei)急時(shi)刻。面(mian)對一(yi)系列不利(li)因素，波司登取(qu)得領先行(xing)業的優(you)秀(xiu)成(cheng)績和穩健增(zeng)長，也贏得資本(ben)市(shi)場(chang)的青(qing)睞認可，入選MSCI中國指(zhi)(zhi)數、恒(heng)生綜合大中型股指(zhi)(zhi)數成(cheng)份(fen)股。

對(dui)此，波司(si)(si)登國際(ji)控(kong)股有限公司(si)(si)CFO兼副總裁朱高峰(feng)認為，品(pin)牌是(shi)企業(ye)的(de)(de)最(zui)(zui)(zui)高領導(dao)力，是(shi)企業(ye)的(de)(de)核心(xin)資產，也是(shi)企業(ye)戰勝(sheng)一切艱難(nan)險阻最(zui)(zui)(zui)強大的(de)(de)免疫力。面對(dui)挑戰，波司(si)(si)登堅持“品(pin)牌引領”打法、夯實(shi)產品(pin)技術與(yu)設(she)計(ji)、提升(sheng)渠(qu)道零售能力、推(tui)進企業(ye)數(shu)智化轉型與(yu)倡導(dao)合作共生(sheng)五(wu)大戰略(lve)協同(tong)并進，最(zui)(zui)(zui)終實(shi)現了逆勢(shi)增長。他(ta)建議上市公司(si)(si)應當把握本次疫情帶(dai)來的(de)(de)磨練和機遇，全力以赴打贏品(pin)牌升(sheng)級的(de)(de)攻堅戰。

都市圈時代的房地產行業展望

中信(xin)建(jian)投證券房(fang)地產(chan)兼建(jian)筑(zhu)行業(ye)(ye)首席分析師竺勁首先總(zong)結了(le)都市(shi)(shi)圈內(nei)城市(shi)(shi)房(fang)價分布的(de)三(san)大(da)驅動因素：與核(he)心城市(shi)(shi)的(de)距離、當(dang)地人(ren)均GDP、當(dang)地產(chan)業(ye)(ye)結構。從美國與日本城市(shi)(shi)化經驗(yan)來看，城市(shi)(shi)化普遍(bian)經歷“啟動 -- 大(da)型化 -- 都市(shi)(shi)圈化 -- 都市(shi)(shi)連綿區(qu)”的(de)發展規律。他(ta)指出，當(dang)前京(jing)津冀、長三(san)角、珠三(san)角、長江中游和成渝五(wu)大(da)城市(shi)(shi)群包(bao)攬(lan)了(le)主(zhu)要的(de)經濟和人(ren)口(kou)資源，這些區(qu)域未(wei)來吸附人(ren)口(kou)和產(chan)業(ye)(ye)的(de)能力(li)會更(geng)強。

竺勁(jing)認為，隨(sui)著人口與(yu)(yu)產(chan)業(ye)的(de)(de)集聚，一(yi)些高能級(ji)都(dou)市圈(quan)已經形成網(wang)狀(zhuang)化(hua)的(de)(de)城(cheng)鎮體系，未來形成都(dou)市連綿區(qu)的(de)(de)機(ji)會也比較大(da)，有助(zhu)于帶來更好的(de)(de)產(chan)業(ye)集聚優勢與(yu)(yu)價值(zhi)鏈(lian)分工。過去十年，都(dou)市圈(quan)及外溢區(qu)域基(ji)本占據全國住(zhu)宅市場(chang)的(de)(de)半壁江山。下一(yi)個十年，伴隨(sui)集聚效(xiao)應的(de)(de)增強，國內都(dou)市圈(quan)的(de)(de)產(chan)業(ye)與(yu)(yu)經濟潛力將進一(yi)步釋放，核(he)心(xin)都(dou)市的(de)(de)外溢市場(chang)也將迎來巨(ju)大(da)的(de)(de)增長空(kong)間。

董秘下午茶：新基建、新增長與上市公司新治理

在圓(yuan)桌討(tao)論(lun)《董秘(mi)下(xia)午(wu)茶(cha)：新基(ji)建、新增長與上(shang)市公司(si)新治理》中，上(shang)海(hai)世誠投資管理有限(xian)公司(si)創(chuang)(chuang)始人和首席投資官陳家琳擔(dan)任主持(chi)，正泰電器(qi)董事(shi)會(hui)秘(mi)書(shu)潘潔、上(shang)海(hai)醫藥董事(shi)會(hui)秘(mi)書(shu)陳津竹、昂立教育董事(shi)會(hui)秘(mi)書(shu)楊夏、市北高(gao)新董事(shi)會(hui)秘(mi)書(shu)胡申擔(dan)任圓(yuan)桌對話嘉賓，就新基(ji)建帶給行(xing)業的發展機遇及企業創(chuang)(chuang)新進行(xing)探討(tao)。

潘(pan)潔(jie)表示，正泰電器(qi)將把握好5G基站(zhan)配套服務、新能源充(chong)電樁、城市軌道交(jiao)通等新基建利好，強(qiang)(qiang)化低(di)壓(ya)配電領域的行(xing)業領先地(di)位。同時，公司還(huan)將借助一帶(dai)一路(lu)東(dong)風，繼續加強(qiang)(qiang)全(quan)球營(ying)銷(xiao)網(wang)絡(luo)與本土化建設。

陳津竹(zhu)介紹，上(shang)海醫藥(yao)旗(qi)下(xia)的“上(shang)藥(yao)云健康(kang)”，依托全國100多家DTP藥(yao)房線(xian)下(xia)網(wang)絡、線(xian)上(shang)電子處(chu)方、患者教(jiao)育、慈善(shan)贈藥(yao)等(deng)服務，結合療效(xiao)保險、醫療金融(rong)，在疫(yi)情(qing)期(qi)間為患者提(ti)供(gong)了體(ti)驗更好、更方便(bian)、更省錢的全方位解決方案(an)。

楊夏指出，教育是新(xin)基建(jian)建(jian)設中的重要板塊。疫(yi)情(qing)期間，昂立教育充分利用新(xin)基建(jian)契機，加(jia)速OMO模(mo)式整合(he)線(xian)上與線(xian)下資源，拓寬線(xian)下教育收益渠道，并通過AI/AR等新(xin)技術服務線(xian)上互(hu)動，提高(gao)用戶(hu)的黏性(xing)和體驗感。

胡申認為(wei)，新(xin)基建(jian)在(zai)企業(ye)數(shu)字(zi)轉(zhuan)型過程中應運而(er)生，疫(yi)情則(ze)加速了這種需(xu)求。市(shi)北高新(xin)當前已發展(zhan)為(wei)新(xin)基建(jian)的重要(yao)承載(zai)者，園區內大(da)數(shu)據(ju)、區塊(kuai)鏈等產業(ye)集(ji)群(qun)不(bu)斷壯大(da)，對于(yu)各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)的數(shu)字(zi)轉(zhuan)型具有重大(da)帶動作用(yong)。

此外，幾位(wei)嘉賓(bin)還就上(shang)市公(gong)司在抗擊疫(yi)情中的社(she)會(hui)責(ze)任、新證(zheng)券法與注冊制改(gai)革(ge)下的上(shang)市公(gong)司新治理發表了精彩觀點。

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