紐約2023年3月11日 /美通(tong)社/ -- 北京時間(jian)2月(yue)25日(ri)，由(you)海投(tou)(tou)全(quan)球(qiu)(qiu)和學(xue)說(shuo)平(ping)臺聯合推出的《全(quan)球(qiu)(qiu)資產配置(zhi)》系列課(ke)程之《風(feng)(feng)(feng)險投(tou)(tou)資入門》公(gong)開(kai)課(ke)正式上線(xian)，同步(bu)在(zai)海投(tou)(tou)全(quan)球(qiu)(qiu)微信(xin)視頻號和學(xue)說(shuo)平(ping)臺進行直(zhi)播。本(ben)課(ke)程共6節，涵蓋風(feng)(feng)(feng)險投(tou)(tou)資募、投(tou)(tou)、管、退四大(da)生(sheng)命(ming)周期，旨在(zai)為更(geng)多對風(feng)(feng)(feng)險投(tou)(tou)資感興趣(qu)的聽眾(zhong)提(ti)供基礎培(pei)訓。

第一節(jie)課《VC基(ji)(ji)金入行(xing)(xing)(xing)》和第二節(jie)課《VC基(ji)(ji)金募(mu)資(zi)》已于2月25日和3月4日結(jie)束。在(zai)第一節(jie)課中(zhong)，海(hai)投全球創始人及(ji)CEO王(wang)金龍圍(wei)繞風險投資(zi)基(ji)(ji)金歷史概況、全球風險投資(zi)行(xing)(xing)(xing)業(ye)表(biao)現，以及(ji)如何(he)進入風險投資(zi)行(xing)(xing)(xing)業(ye)進行(xing)(xing)(xing)了(le)分(fen)享(xiang)。

風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)最(zui)早起源于(yu)美國，在第(di)二次世界大戰之后(hou)才發(fa)(fa)展成(cheng)為一個行(xing)業。哈佛商學院(yuan)教(jiao)授Georges Doriot通常被認為是(shi)"風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)之父"。他于(yu)1946年創立了美國研究與開(kai)發(fa)(fa)公(gong)司(si)（ARDC），并籌集(ji)了350萬美元的資(zi)(zi)金用于(yu)投(tou)資(zi)(zi)二戰期間開(kai)發(fa)(fa)的技術商業化(hua)公(gong)司(si)。在之后(hou)的70年里(li)，相(xiang)繼(ji)誕生了如紅杉(shan)資(zi)(zi)本、Y Combinator等(deng)知名風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)機(ji)構，也出現了Kickstarter、Indiegogo等(deng)創新生態系(xi)統的支持平臺(tai)。

風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)和私募投(tou)(tou)(tou)資(zi)屬于另類投(tou)(tou)(tou)資(zi)，是四大資(zi)產里的(de)一種（股票(piao)、固定收(shou)(shou)益(yi)、現金、另類投(tou)(tou)(tou)資(zi)），從(cong)近(jin)6個月到近(jin)15年的(de)收(shou)(shou)益(yi)均超(chao)過二級(ji)市場(chang)同階段的(de)平(ping)均收(shou)(shou)益(yi)，僅在近(jin)20年范圍(wei)內(nei)，收(shou)(shou)益(yi)與二級(ji)市場(chang)收(shou)(shou)益(yi)持平(ping)。在整個投(tou)(tou)(tou)資(zi)組合的(de)范圍(wei)內(nei)，風險基金通常的(de)目標(biao)年化(hua)收(shou)(shou)益(yi)率為20%，或者至少是投(tou)(tou)(tou)資(zi)資(zi)本的(de)2至3倍。

風(feng)險投資(zi)本質上是一個資(zi)本密集(ji)行業，人力需求(qiu)不大，門檻高但(dan)入(ru)行不難，但(dan)淘(tao)汰率高，一半的(de)VC基金都只能(neng)募集(ji)一期，變成(cheng)僵尸(shi)基金。

進(jin)入風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資行(xing)業的職(zhi)業路(lu)線(xian)通常(chang)(chang)有5種，分別是企業戰投(tou)(tou)(tou)、天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資人(ren)(ren)、機構(gou)投(tou)(tou)(tou)資人(ren)(ren)、第三方服(fu)務機構(gou)和媒體，以(yi)及從(cong)創(chuang)業者轉型成為(wei)風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資人(ren)(ren)。知(zhi)名風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資基金(jin)(jin)的團隊(dui)成員(yuan)大(da)多畢業于美國"常(chang)(chang)春藤盟校"，多數為(wei)經濟、計算機科學、工程和金(jin)(jin)融學專業。

在第(di)二(er)節課中，王金龍就VC基(ji)金的投(tou)資策略(lve)、表現指標、LP選擇、融資流(liu)程和認購文件(jian)等(deng)內(nei)容進行了詳細講(jiang)解。

制定投(tou)資(zi)(zi)策(ce)略的決定因(yin)素包括市場(chang)機會、VC基(ji)金(jin)自(zi)身(shen)的競爭優(you)勢、基(ji)金(jin)經理的背景和(he)專業性(xing)、資(zi)(zi)金(jin)充足性(xing)、投(tou)資(zi)(zi)周(zhou)期和(he)回報，以及風險和(he)解決方案(an)。同時(shi)，VC基(ji)金(jin)還應考慮當前行業板塊輪動的趨勢。

VC基金(jin)管理人在融資(zi)(zi)(zi)過程中應建立LP目標(biao)清單，從多個(ge)維度(du)篩選LP，包(bao)括LP管理的(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)規模、傾向的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)階(jie)段、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方向，以及LP過去的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)活動等。例如，如果目標(biao)LP資(zi)(zi)(zi)產(chan)規模太(tai)大，GP可(ke)能很難說服LP投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)。

VC基金的(de)認(ren)購(gou)文件(jian)(jian)通(tong)常包括(kuo)私募(mu)備忘(wang)錄(lu)（PPM）、認(ren)購(gou)協議(yi)(yi)、有限合(he)伙(huo)協議(yi)(yi)（LPA）、普通(tong)合(he)伙(huo)協議(yi)(yi)和(he)附函（Side letters）。PPM是最(zui)重要的(de)認(ren)購(gou)文件(jian)(jian)，為(wei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)人指明了投(tou)(tou)(tou)資(zi)該基金的(de)理(li)由，內(nei)容(rong)包括(kuo)市場機會、公司(si)的(de)背景、歷史和(he)業績、管(guan)理(li)團隊、投(tou)(tou)(tou)資(zi)重點領域，以及投(tou)(tou)(tou)資(zi)策略等。VC基金的(de)管(guan)理(li)費通(tong)常為(wei)每年承諾資(zi)本的(de)2.0％至2.5％。在投(tou)(tou)(tou)資(zi)期（通(tong)常為(wei)五年）之后，投(tou)(tou)(tou)資(zi)者可能(neng)會要求基金降低管(guan)理(li)費。具(ju)體(ti)的(de)費率和(he)分配機制(zhi)與LP/GP雙(shuang)方的(de)議(yi)(yi)價能(neng)力有關。

關于海投全球"全球資產配置"系列課程

《風險投資入門(men)》是海投全(quan)球(qiu) "全(quan)球(qiu)資產配置"系列課程的第一門(men)公(gong)開課，于美東(dong)時(shi)間2月(yue)(yue)24日(ri)(ri)-3月(yue)(yue)10日(ri)(ri)每(mei)周五21:00；3月(yue)(yue)17日(ri)(ri)-3月(yue)(yue)31日(ri)(ri)每(mei)周五22:00，北(bei)京時(shi)間2月(yue)(yue)25日(ri)(ri)-4月(yue)(yue)1日(ri)(ri)每(mei)周六早10:00同步在海投全(quan)球(qiu)微信視(shi)頻號和學說官網及app進行直(zhi)播。

海投(tou)全球(qiu)于(yu)(yu)2014年成立(li)于(yu)(yu)紐約，是一家"投(tou)資(zi)(zi)即服務"的全球(qiu)資(zi)(zi)產(chan)(chan)配置平臺，提(ti)供資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)理、投(tou)資(zi)(zi)顧(gu)問、投(tou)資(zi)(zi)銀行(xing)等產(chan)(chan)品和服務，管(guan)理成長股(gu)票、私(si)募信貸、風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)、房地產(chan)(chan)和對(dui)沖(chong)基(ji)(ji)金母基(ji)(ji)金等美元私(si)募基(ji)(ji)金。海投(tou)全球(qiu)將持續策劃推出(chu)本系列課程，內容涵蓋私(si)募股(gu)權、私(si)募信貸、對(dui)沖(chong)基(ji)(ji)金等，為致力于(yu)(yu)從事(shi)金融(rong)行(xing)業以及對(dui)另類投(tou)資(zi)(zi)感(gan)興趣的聽眾提(ti)供第一手行(xing)業經(jing)驗(yan)。