北(bei)京2017年3月(yue)23日電 /美通社/ -- 韋萊韜悅(yue)在《全球(qiu)養(yang)老金資產研究》中發(fa)表的最新數(shu)據顯示，2016年年末(mo)，全球(qiu)22個主要市場的機(ji)構養(yang)老金資產增至(zhi)36.4萬(wan)億美元，表明過(guo)去一(yi)年養(yang)老金資產增長了4.3%。養(yang)老資產總(zong)額相當于相關國家62%的GDP。

報(bao)告(gao)還顯示(shi)過去五年(nian)養老金資產以平均每年(nian)3.8%的速(su)度增長（以美元(yuan)計算），增長較(jiao)快和(he)最慢的國(guo)家為中國(guo)和(he)日本(ben)，增長率分別為20.3%和(he)-5.4%，對中國(guo)市(shi)場(chang)的研究涵蓋了企(qi)業年(nian)金市(shi)場(chang)。

DC資產(chan)(chan)增長仍超過DB資產(chan)(chan)，如今占全球養老(lao)金資產(chan)(chan)的48%以上，而(er)在2006年(nian)(nian)，這(zhe)一占比約為(wei)41%。過去(qu)十年(nian)(nian)，DC資產(chan)(chan)上漲了5.6%，而(er)DB資產(chan)(chan)僅上漲2.6%。

該研(yan)究還(huan)發現，過去二十年間，股票和債券配置比重下(xia)滑(hua)，相(xiang)比之下(xia)另類(lei)資(zi)產配置有(you)所增長。

韋(wei)萊(lai)韜(tao)悅投資(zi)(zi)業務大中(zhong)華區總經理李子(zi)恩(en)表示：“全球養老基(ji)金(jin)在2016年嚴峻的經濟形勢(shi)之(zhi)下仍小幅增長(chang)。這主要(yao)得(de)益(yi)于股票(piao)市場和另類資(zi)(zi)產實(shi)際收益(yi)超出預期。雖然許多國(guo)家面(mian)臨(lin)著(zhu)養老基(ji)金(jin)大量(liang)外(wai)流的困境，研究顯示絕大多數國(guo)家綜合資(zi)(zi)產價值有(you)所上(shang)升，這一結果非常振奮(fen)人心。”

研究(jiu)還表(biao)明偏重于(yu)本國(guo)(guo)(guo)股票市場投(tou)資(zi)的(de)養(yang)老基金下(xia)跌(die)，這一態勢將(jiang)持續席(xi)卷全球，本國(guo)(guo)(guo)股票資(zi)產平均比重從1998年(nian)的(de)69%降至(zhi)2016年(nian)的(de)43%。分析的(de)22個主要市場中，瑞士、加拿(na)大和英(ying)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)內股票配置百分比較(jiao)低，美國(guo)(guo)(guo)基金的(de)國(guo)(guo)(guo)內股票融資(zi)風險較(jiao)高。

李子恩指出：“管理風(feng)險仍(reng)然是全(quan)球養(yang)老基金關注的(de)焦點(dian)。應對(dui)風(feng)險的(de)主要戰(zhan)略(lve)便是實現養(yang)老金投(tou)資(zi)(zi)多(duo)樣化，主要體現在將投(tou)資(zi)(zi)重點(dian)從(cong)國內(nei)股票市場持續(xu)轉向(xiang)其他(ta)類(lei)型投(tou)資(zi)(zi)，增(zeng)加另類(lei)資(zi)(zi)產的(de)配(pei)置。越(yue)來越(yue)多(duo)的(de)基金正采取更加健全(quan)的(de)以(yi)規(gui)(gui)避(bi)負(fu)債(zhai)風(feng)險為主的(de)對(dui)沖策(ce)略(lve)，通(tong)常指“負(fu)債(zhai)驅動投(tou)資(zi)(zi)”。地(di)緣政(zheng)治(zhi)事件頻發加劇了各地(di)區現有的(de)不(bu)確定性，負(fu)債(zhai)驅動投(tou)資(zi)(zi)策(ce)略(lve)很有可(ke)能成(cheng)為大勢(shi)所(suo)趨。因此，為成(cheng)功規(gui)(gui)避(bi)風(feng)險，不(bu)僅要持續(xu)進行(xing)監管改革和(he)提升治(zhi)理能力，還需應對(dui)全(quan)球、區域和(he)本地(di)風(feng)險。”

“本次研究顯示養老(lao)基金的(de)主要中(zhong)期趨勢將持續不變：重視風險，關(guan)注治理，繳(jiao)費(fei)確定型養老(lao)金計劃方(fang)案方(fang)興未艾，人才(cai)壓力加(jia)大，價值鏈更加(jia)簡(jian)化以及(ji)綜(zong)合考慮ESG（環(huan)境、社會(hui)與(yu)治理）因素。每一(yi)項都意味著一(yi)次嚴峻的(de)挑(tiao)戰，所有這些便構成(cheng)了一(yi)項十(shi)分艱(jian)巨的(de)任務(wu)。”

報告中的其他要點包括：

2016年P22（22個較大的養老金市場）的全球資產數據

• 美國仍是較大的養老金市場，其次為英國和日本。這三個市場占資金總額的77%以上。
• 2016年年底，養老金資產總額占GDP的比例達到62%。此次研究納入中國市場，導致今年這一比例大幅度下降。
• 荷蘭養老金占GDP比重（168%）較高，其次為澳大利亞（126%）、瑞士（123%）、美國（121%）及英國（108%）。調查僅計算了中國企業年金市場數據，因而其養老金占GDP比重較低（1.2%）。
• P22市場的10年年均復合增長率（CAGR）（以美元計算）為3.4%。
• 根據10年養老金占GDP統計（以當地貨幣計算），荷蘭養老金資產增長最多（養老金資產增長33%，占其GDP的168%），其次是加拿大（增長73%，占GDP的103%），澳大利亞（增長104%，占GDP的126%）及美國（增長100%，占GDP的121%）。

P7（7個較大的養老金市場）的資產配置

• 在過去的20年間，P7市場的股票配置比例總計下降了11個百分點（從57％跌至46％）。
• 在此期間，P7市場的債券配置也從1997年的35%下降到2016的28%。
• 過去十年間，三大主要市場的債券配置增幅較大，分別為荷蘭（從44%增至54%）、英國（從24%增至36%）和日本（從46%增至59%）。

P7的繳費確定型（DC）和福利確定型（DB）養老基金

• 2016年，澳大利亞繳費確定型與福利確定型養老金之間的比例仍較高，繳費確定型基金占養老資產總額的87%。
• 繳費確定型養老資產占養老資產總額的比例從2006年的41%左右上升至2016年的48%以上。
• 在日本、加拿大和荷蘭，福利確定型養老金在市場上仍占據主導地位，分別有96%、95%和94%的資產投入到此類養老金中。

編者注：

• P22指本研究中所包含的22個較大的養老金市場，包括澳大利亞、巴西、加拿大、智利、中國、芬蘭、法國、德國、香港、印度、愛爾蘭、意大利、日本、馬來西亞、墨西哥、荷蘭、南非、韓國、西班牙、瑞士、英國和美國。P19約占全球養老金資產的85%。
• P7指7個較大的養老金市場（將近占本研究中總資產的91.7%），包括澳大利亞、加拿大、日本、荷蘭、瑞士、英國和美國。
• 所有數據為四舍五入的結果，2016年的數據是估算值。
• 所有日期均為當年的日歷結束日。

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